[ET투자뉴스]기아차, "회복의 조짐, 그러…" HOLD(유지)-DB금융투자

발행일 : 2018-10-29 13:41 업데이트 : 2018-10-29 13:41

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DB금융투자에서 29일 기아차(000270)에 대해 "회복의 조짐, 그러나 확인 필요"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 32,000원을 내놓았다.

DB금융투자 김평모 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 기아차(000270)에 대해 "기아차의 3Q18 실적은 2,800억원의 일회성 비용으로 매출액14조 743억원(-0.2%YoY, +0.1%QoQ), 영업이익 1,173억원(흑자전환YoY, -66.7%QoQ)을 기록 시장기대치를 하회했다. 일회성 비용은 세타 엔진 리콜 관련 600억원, KSDS적용 비용 1,000억원, 에어백 800억원 등이다"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "일회성 비용을 제외한 동사의 3Q18 영업이익은 약 4,000억원으로 전분기대비 개선됐다. 전분기 대비 실적 개선은 미국을 비롯한 해외 지역의 도매 판매 증가가 주요 원인으로 분석된다. 동사의 중국을 제외하면 3Q18 도매 판매는 전년 동기 대비 8.3% 증가했다. 4Q18에도 동사는 우호적인 환율 환경과 도매판매 증가를 바탕으로 영업이익 4,085억원(+35.1% YoY,+248 .3%QoQ)으로 시장기대치에 부합할 전망이다"라고 밝혔다.

한편 "미국 내 도매 판매의 회복은 분명히 동사 실적에 긍정적인 요소이다. 그러나 본격적인 회복을 위해서는 미국 내 리테일 판매 M/S 회복 및 경쟁사 대비 높은 인센티브의 안정화가 필요하다. 19년 초 미국 시장 전용 차종으로 출시 예정인 대형 SUV 역시 현대기아차 양사 모두 아직까지 미국 시장 내 대형 차급에서 성공한 적이 없다는 점을 고려하면 동사의 M/S를 끌어올리기엔 역부족일 것으로 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 39,000원까지 높아졌다가 2018년3월 32,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 32,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	HOLD(유지)
목표주가	37,929	43,000	30,000

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 32,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 43,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181029	HOLD(유지)	32,000
20180730	HOLD(유지)	32,000
20180529	HOLD(유지)	32,000
20180528	HOLD(유지)	32,000
20180430	HOLD(유지)	32,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181029	DB금융투자	HOLD(유지)	32,000
20181029	하나금융투자	BUY	37,000
20181029	현대차증권	BUY	37,000
20181029	유안타증권	BUY(유지)	40,000