[ET투자뉴스]LG화학, "Yes, Batte…" BUY(유지)-신한금융투자

발행일 : 2018-10-29 13:10 업데이트 : 2018-10-29 13:10

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신한금융투자에서 29일 LG화학(051910)에 대해 "Yes, Battery!"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 460,000원을 내놓았다.

신한금융투자 이응주,한상원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 LG화학(051910)에 대해 "배터리 실적 개선세는 지속되겠다. 전기차 배터리 매출액이 1조원에 달하면서 손익분기점에 도달하겠다. 소형, 중대형(EV+ESS) 포함한 전체 매출액은 2.0조원으로 전분기에 이어 사상 최대 매출액을 기록할 전망이다. 연말 고객사 재고조정을 고려해서 소형 배터리 수익성 둔화를 감안해도 영업이익은 910억원으로 전분기 대비 8.0% 증가하겠다."라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "3분기 영업이익은 6,024억원(-14.3%, 이하 QoQ)으로 시장 기대치(5,959억원)나 당사 추정치(5,888억원)을 소폭 상회했다. 기초소재(OP -22.3%)는 부진했다. 중국 수요 부진(미/중 무역 분쟁)으로 수익성이 악화되었다"라고 밝혔다.

한편 "목표주가 460,000원을 유지한다. Cash Cow에 해당하는 기초소재 부문 시황은 악화되고 있으나 전지 부문 실적 개선세가 예상보다 가파르다. EV 배터리는 4Q18에 손익분기점 도달이 확실시된다. 실적 가이던스도 상향되었다. 2020년EV 배터리 목표 생산능력은 기존 대비 10% 이상 증가했고, 매출액도 기존 8조원에서 10조원으로 상향되었다. 수주잔고가 가파르게 늘고 있기 때문이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 500,000원까지 높아졌다가 2018년7월 480,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 460,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	BUY
목표주가	471,875	570,000	400,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 460,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 570,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 400,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181029	BUY(유지)	460,000
20180725	매수(유지)	480,000
20180605	매수(유지)	490,000
20180502	매수(유지)	490,000
20180430	매수	490,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181029	교보증권	BUY	530,000
20181029	NH투자증권	BUY(유지)	570,000
20181029	KTB투자증권	BUY	500,000
20181029	신한금융투자	BUY(유지)	460,000