[ET투자뉴스]S-Oil, "휘발유 Crack …" BUY-교보증권

발행일 : 2018-10-29 11:35 업데이트 : 2018-10-29 11:35

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교보증권에서 29일 S-Oil(010950)에 대해 "휘발유 Crack 급락→고도화설비 가치 하락 불가피"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 163,000원을 내놓았다.

교보증권 손영주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

교보증권에서 S-Oil(010950)에 대해 "IMO 도입 기대로 상승하였던 RUC 프로젝트 가치가 휘발유 Crack 마진(휘발유BC유)의 역사적 저점 경신으로 인해 다소 훼손. 4분기 정유 증설 효과 제한적 판단. Light 석유제품(휘발유 등) 생산비중 높은 미국 정제가동률의 구조적 고공행진으로 인해 휘발유 가격 약세 당분간 불가피"라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "3분기 실적은 매출액 7.2조원(QoQ +19.7%), 영업이익 3,157억원(QoQ -869억원, QoQ 정유 -1,348, 석유화학 +856, 윤활유 -377), 석유화학 실적 급증 불구, 정유 감익 및 윤환율 부진으로 전분기 대비 감익. 시장 기대 영업이익 하회(-14.4%)"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 153,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년10월 173,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 163,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY	매수
목표주가	168,000	190,000	140,000

*최근 분기기준

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 163,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 190,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다.

<교보증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181029	BUY	163,000
20181008	BUY	173,000
20180727	BUY	153,000
20180709	BUY	153,000
20180620	BUY(유지)	153,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181029	교보증권	BUY	163,000
20181029	NH투자증권	BUY(유지)	160,000
20181029	신한금융투자	BUY(유지)	170,000
20181029	KTB투자증권	BUY	175,000