[ET투자뉴스]현대제철, "양호한 3분기 실적…" BUY(유지)-신한금융투자

발행일 : 2018-10-29 10:26 업데이트 : 2018-10-29 10:26

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신한금융투자에서 29일 현대제철(004020)에 대해 "양호한 3분기 실적"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 62,000원을 내놓았다.

신한금융투자 박광래,조용민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 현대제철(004020)에 대해 "3분기 별도 기준 실적은 매출액 4.71조원(+10.1% YoY, 이하 YoY 생략), 영업이익 3,653억원(+19.0%)으로 시장 기대치(매출액 4.7조원, 영업이익3,481억원)를 소폭 상회했다. 영업일수 감소와 봉형강의 경우 건설 시황 둔화가 겹쳐 판매량이 감소(판재 -3.8% QoQ, -0.9% YoY / 봉형강 -9.1% QoQ,-5.2% YoY)했으나 판재/봉형강 모두 스프레드 개선으로 양호한 영업이익 달성이 가능했다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "연결 기준으로는 매출액 5.23조원(+8.6%), 영업이익 3,761억원(+10.7%YoY)으로 기대치(매출액 5.28조원, 영업이익 3,799억원)에 부합했다. 해외법인에서의 판매 부진으로 재고 미실현손익이 일부 발생하면서 연결과 별도 영업이익 차이가 좁혀졌다"라고 밝혔다.

한편 "4분기에는 톤당 투입원가가 판재는 2만원, 봉형강은 1만원 수준 상승하겠다.전방산업의 부진으로 큰 폭의 판가 인상은 어렵겠으나 최근 유통가격 추이를볼 때 4분기 스프레드 유지는 가능할 전망이다. 3분기 대비 영업일수가 증가하는 효과를 감안해봤을 때 별도 영업이익 3,790억원(+26.7%) 달성을 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 72,000원이 고점으로, 반대로 68,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 62,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(INITIATE)	HOLD(신규)
목표주가	70,591	84,000	53,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 62,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 84,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 53,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181029	BUY(유지)	62,000
20180502	매수	71,000
20171228	매수(유지)	72,000
20170925	매수(유지)	68,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181029	신한금융투자	BUY(유지)	62,000
20181016	KB증권	HOLD(신규)	53,000
20181016	NH투자증권	BUY(신규)	68,000
20181010	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	71,500