[ET투자뉴스]LG생활건강, "업종 탑픽으로 손색…" BUY(유지)-KB증권

발행일 : 2018-10-25 08:52 업데이트 : 2018-10-25 08:52

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KB증권에서 25일 LG생활건강(051900)에 대해 "업종 탑픽으로 손색없는 실적"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,600,000원을 내놓았다.

KB증권 박신애 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 46.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 LG생활건강(051900)에 대해 "2019E 실적을 보수적으로 추정했음에도 불구하고 (매출액 +6%, 영업이익 +10%) 현주가는 2019E PER 20.6배 수준에 불과하다. 목표주가 산정을 위해 각 사업부문에 적용한 PER 멀티플을 보수적으로 하향조정한다고 가정해도 주가 상승여력이 +30%에 달한다. 독보적인 실적 흐름은 4Q18 광군제 효과에 힘입어 더욱 돋보일 전망이다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "3Q18 연결 매출액은 1조 7,372억원 (+11% YoY), 영업이익은 2,775억원 (+10% YoY)을 기록하면서 KB증권 추정치에 부합했다. 화장품 매출액은 24% 성장하고, 영업이익은 31% 증가했다. 면세점 (+56% YoY, +12% QoQ)과 중국 법인 (+40%)이 매출 성장을 견인한 반면, 백화점 (-3%)과 방판 (-6%)은 하락세를 보였다"라고 밝혔다.

한편 "화장품 부문 매출액은 12% 성장할 것으로 예상된다. 특히 중국 법인 매출액은 광군제 영향으로 분기 최대치인 1,486억원 (+20% YoY, +27% QoQ)을 나타낼 것으로 기대된다. ② 생활용품은 구조조정이 지속되면서 매출은 1% 하락하겠으나, 낮은 기저효과로 영업이익이 128% 증가할 전망이다. 음료 부문 역시 낮은 기저효과 (원가율 상승)로 영업이익이 55% 성장할 것으로 추정된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 1,370,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 1,600,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(상향)	BUY(상향)
목표주가	1,442,167	1,600,000	1,170,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 1,600,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY (MAINTAIN)'에 목표주가 1,600,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 1,170,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181025	BUY(유지)	1,600,000
20181024	BUY(유지)	1,600,000
20181001	BUY(유지)	1,600,000
20180724	BUY(유지)	1,550,000
20180710	BUY(유지)	1,550,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181025	KB증권	BUY(유지)	1,600,000
20181024	신한금융투자	매수(유지)	1,500,000
20181024	SK증권	매수(유지)	1,370,000
20181024	삼성증권	BUY	1,170,000