[ET투자뉴스]제이콘텐트리, "극장도 웃고, 방송…" BUY-대신증권

발행일 : 2018-10-15 11:20 업데이트 : 2018-10-15 11:20

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대신증권에서 15일 제이콘텐트리(036420)에 대해 "극장도 웃고, 방송도 웃고"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,200원을 내놓았다.

대신증권 김회재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 51.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권에서 제이콘텐트리(036420)에 대해 "최근 주가 조정은 실적에 대한 우려가 반영되었지만, 분기 최대 실적이 전망되기 때문에, 과도한 주가 하락이라 판단. 추석 시즌 주요 한국 영화의 기대에 부응하지 못한 성과가 전반적인 극장가 부진으로 비춰졌고, 4Q18 JTBC의 기대작인 <뷰티 인사이드>가 전작들보다 낮은 2.9%로 시작했으며, 3Q18 TV 최대 화제작이었던 tvN의 <미스터 선샤인>이 종영되면서 전반적으로 컨텐츠에 대한 기대도 낮아진 것이 주가 하락의 원인"라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "전반적으로 JCon이 드라마에 대한 직접 투자를 시작한 2017년 이후 평균 시청률은 4.7%로 이전 2.4%의 두 배. 특히, 아직 중국과의 공식적인 관계 개선이 나타나기 전임에도 불구하고 JCon은 중국 온라인 플랫폼에 드라마 판매를 재개하였고, 성공적인 유증이후 2019년 텐트폴 작품 2개 신규 제작 및 편성 확대(2018년 12편, 2019년 14편)로 방송 매출은 47% 성장한 2.4천억원 전망"라고 밝혔다.

한편 "메가박스는 역대 최고 실적, 방송도 국내외 판권 판매에 의한 호실적 전망. 판권은 무형 자산으로 인식 후 1.5년 상각을 진행하지만, 향후 유통가능성을 감안하여 일부 작품의 경우 조기 상각을 진행하면서 비용이 증가하는 경우 발생. 오히려 장기 실적에는 긍정적"라고 전망했다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 6,500원이 저점으로 제시된 이후 2018년5월 9,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 8,200원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY (M)	BUY(신규)
목표주가	8,700	11,000	7,800

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 8,200원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'STRONG BUY (M)'에 목표주가 11,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 7,800원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181015	BUY	8,200
20180913	BUY	8,200
20180718	BUY	8,200
20180702	BUY	8,200
20180612	매수(유지)	9,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181015	대신증권	BUY	8,200
20181012	신한금융투자	매수(유지)	8,500
20181008	미래에셋대우	매수	8,400
20181002	유안타증권	STRONG BUY (M)	11,000