[ET투자뉴스]NAVER, "연결은 남기고 커머…" BUY(유지)-한화투자증권

발행일 : 2018-10-15 10:19 업데이트 : 2018-10-15 10:19

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한화투자증권에서 15일 NAVER(035420)에 대해 "연결은 남기고 커머스를 강화"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

한화투자증권 김소혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 NAVER(035420)에 대해 "네이버의 3분기 연결 실적은 매출액 1.4조 원, 영업이익 2413억 원으로 영업이익 기준 컨센서스 대비 6.1% 하회할 것으로 전망한다. 광고부문과 비즈니스플랫폼 매출액은 전년 동기 대비 각각 9.8%, 14% 성장한 것으로 추정하는데 이는 상반기 대비 성장세가 둔화된 수준이다. 성장률이 둔화될 것으로 보는 이유는 주제판 확대 효과와 영업일수가 많았던 지난해 3분기 대비 역기저 효과 때문이다"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "10일 공개한 모바일 화면 개편에 이용자들이 어떻게 적응하는지가 4분기와 내년 실적에 영향을 미치겠지만, 트래픽과 광고 매출 감소는 시장의 우려보다 제한적일 것으로 판단한다. 검색은 ‘그린닷’ 터치로 진화시켰고, 콘텐츠는 좌우로 스와이프(Swipe)를 확장하며 무한 사업 확대전략을 엿볼 수 있기 때문이다"라고 밝혔다.

한편 "동사에 대한 투자의견과 목표주가를 그대로 유지한다. 현재 주가는 국내 사업 가치만으로도 설명되는 수준이라는 점에서 다운사이드는 제한적이다. 다만 신사업에 대한 성과화와 그에 따른 실적 성장세가 확인되어야 의미있는 주가 반등이 나타날 것으로 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 230,327원까지 높아졌다가 2018년4월 200,284원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 200,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(MAINTAIN)	BUY(MAINTAIN)
목표주가	195,663	280,398	166,236

*최근 분기기준

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 200,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BNK투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 280,398원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 166,236원을 제시한 바 있다.

<한화투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181015	BUY(유지)	200,000
20180614	BUY(유지)	200,284
20180427	매수(유지)	200,284
20180126	BUY	230,327
20180122	매수(유지)	230,327

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181015	한화투자증권	BUY(유지)	200,000
20181011	NH투자증권	BUY(유지)	180,256
20181011	하이투자증권	BUY(MAINTAIN)	182,258
20181010	메리츠종금증권	BUY	220,312