[ET투자뉴스]현대백화점_상장주식수 대비 거래량은 0.43%로 적정수준

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위험대비수익률 -3.2로 하위권, 업종지수보다 높아 12일 오전 11시55분 현재 전일대비 2.27% 오른 90,100원을 기록하고 있는 현대백화점은 지난 1개월간 6.83% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 현대백화점의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 현대백화점의 위험을 고려한 수익률은 -3.2를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 부진한 모습을 나타냈다. 게다가 유통업업종의 위험대비수익률인 -3.0보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 현대백화점이 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
휠라코리아	3.4%	1.7%	0.4
영원무역	2.8%	6.3%	2.2
포스코대우	2.5%	12.2%	4.8
현대백화점	2.1%	-6.8%	-3.2
동서	2.0%	-8.2%	-4.1
코스피	1.1%	-6.0%	-5.4
유통업	1.3%	-4.0%	-3.0

관련종목들 상승 우위, 유통업업종 +0.95%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 유통업업종은 0.95% 상승중이다.

휠라코리아	42,250원 ▲2700(+6.83%)	영원무역	37,850원 ▲1550(+4.27%)
포스코대우	20,200원 ▲450(+2.28%)	동서	20,100원 ▼300(-1.47%)

증권사 목표주가 131,000원, 현재주가 대비 45% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 현대백화점의 평균 목표주가는 131,000원이다. 현재 주가는 90,100원으로 40,900원(45%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 SK증권의 손윤경 에널리스트가 " 백화점보다 면세점의 실적이 주가를 결정할 것, 동사의 주가는 백화점의 신규 출점이 제한되었던 2016 년부터 추세적인 주가 하락으로 절대 저평가 수준이 이어지고 있음. 2017 년과 2018 년 저평가 매력이 부각되는 시점에 동사의 주가는 반등하였지만, 상승폭은 크지 못 했음. 현시점 역시 저평가 매력이 부각되며 주가 반등이 소폭 진행되었음…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 135,000원을 제시했고, 현대차증권의 박종렬, 최진성 에널리스트가 " 하반기 실적 점진적 회복세 지속, 하반기 점진적인 실적 개선 가능성 확인, 기존점 성장률 회복과 함께 신규 점포의 안정화로 실적에 긍정적으로 작용할 전망. 면세점 사업을 통한 신규 성장성 확보. 기존 BUY의견을 유지하나 목표주가를 130,000원으로 하향함. 소비경기 침체를 감안해 멀티플을 낮춘 결과. 영업가치 산출시 EV/EBITDA 멀티플을 최근 5년간 low 평균치인 7.2배 대비 할인율을 기존 10%에서 20%으로 높여 적용함…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 130,000원을 제시했다.

8월13일에 현대백화점 2/4분기(2018년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	4,423.0억	753.0억	487.0억
직전분기 대비	2.1% 감소	26.7% 감소	46.6% 감소
전년동기 대비	1.5% 증가	9.0% 증가	20.0% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 19.83%로 업종평균 상회. PER은 7.97로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.47로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 현대백화점은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 가장 낮은 상태를 보이고 있다.

	현대백화점	휠라코리아	동서	포스코대우	영원무역
ROE	5.9	11.1	10.1	5.5	5.7
PER	8.0	15.6	16.7	15.7	18.3
PBR	0.5	1.7	1.7	0.9	1.0
기준년월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 전일 외국인이 35,087주를 사들인 반면 기관은 35,402주를 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 52,628주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 8,934주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 61,562주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.43%로 적정수준 최근 한달간 현대백화점의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.43%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.77%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 39.1%, 외국인 29.67% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 39.1%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 31.22%를 보였으며 외국인은 29.67%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 39.85%로 가장 높았고, 외국인이 30.89%로 그 뒤를 이었다. 개인은 29.25%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

주요 매물구간인 97,400원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 97,400원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 97,400원대는 전체 거래의 30.3%가 잡혀있는 매매가 상대적으로 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성이 높고, 그리고 99,100원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 97,400원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 97,400원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

10월10일 :(주)현대백화점 기업설명회(IR) 개최(안내공시)


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com