[ET투자뉴스]롯데케미칼, "실적 부진 예상되나…" BUY-하나금융투자

발행일 : 2018-10-10 09:51 업데이트 : 2018-10-10 09:51

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하나금융투자에서 10일 롯데케미칼(011170)에 대해 "실적 부진 예상되나, 역사적 저점 PBR 0.6배와 배당수익률 4%에 주목"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 400,000원을 내놓았다.

하나금융투자 윤재성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 47.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 롯데케미칼(011170)에 대해 "3Q18 영업이익은 4,787억원(QoQ -32%, YoY -38%)으로컨센서스(6,240억원)를 23% 하회할 전망이다. 전 사업부의 실적이 전분기 대비 감소할 것으로 추정한다. 유가 상승에도 불구하고 미-중 무역분쟁이 지속되며 원재료 구매수요가 급격하게 위축되어 제품 전반 스프레드가 축소된 영향이다. 올레핀/LC타이탄은 PE/PP, MEG, BD 마진이 부진했으며, 아로마틱/첨단소재는 PIA와 폴리카보네이트/ABS의 마진이 부진했던 것으로 파악된다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "4Q18 영업이익은 3,490억원(QoQ -27%, YoY -51%)으로 전분기 대비 추가 감소를 전망한다. 여수NCC 정기보수에 따른 기회손실 700~800억원과 울산 아로마틱설비의 정기보수에 따른 기회손실 100~200억원이 동시에 발생하며, 타이탄또한 증설된 설비의 단기 정기보수가 진행됨에 따라 약 1,000억원 이상의 기회손실이 발생하기 때문이다. 다만, 4Q18 실적은 중장기적으로 실적의 바닥이 될 것으로 전망한다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 700,000원까지 높아졌다가 2018년7월 550,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 400,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	HOLD
목표주가	460,588	600,000	300,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 400,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 600,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181010	BUY	400,000
20180801	BUY	550,000
20180710	BUY	550,000
20180531	매수	700,000
20180528	매수	700,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181010	하나금융투자	BUY	400,000
20181002	유안타증권	HOLD	300,000
20181001	SK증권	매수(유지)	360,000
20180917	교보증권	TRADING BUY	450,000