[ET투자뉴스]화승엔터프라이즈, "양적으로도 질적으로…" 매수(유지)-한국투자증권

발행일 : 2018-10-04 13:34 업데이트 : 2018-10-04 13:34

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한국투자증권에서 4일 화승엔터프라이즈(241590)에 대해 "양적으로도 질적으로도 좋아질 여지가 많다 "라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 18,000원을 내놓았다.

한국투자증권 나은채 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 화승엔터프라이즈(241590)에 대해 " 3분기 매출액은 전년대비 17%증가한 2,270억원, 영업이익은 21% 감소한 165억원(영업이익률 7.3%)으로 예상되며 영업이익은 컨센서스 200억원에는 미치지 못할 전망이다. 작년 11월 인수한 중국과 인도네시아 법인에서 합산 신규 매출액이 약 500억원 더해질 것으로 예상되어 이를 감안하면 실질적으로 베트남 법인은 3분기에도 역성장이 지속된 것으로 추정된다"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "금년 실적 부진은 크게 1) 주요고객사인 아디다스의 타이트한 재고 조정, 2) 생산성 향상을 위한 공정 전환, 3)수직 계열화 투자로 인한 생산성 차질 영향으로 판단된다. 이 중 2)와 3)은 실질적으로 2019년 실적에 기여할 전망이다. 금년 아디다스 생산 라인 통합 작업을베트남 지역에 상반기 진행한 것으로 파악된다"라고 밝혔다.

한편 "고부가 부재료인 미드솔 생산도본격화, 금년 300억~400억원 매출액에서 내년 배증 이상으로 예상된다. 영업이익률도 17~18%에 달할 전망으로 이에서만 영업이익 150억원 이상 순증이 예상된다. 또한 부스트 생산과 동시에 내년부터 부스트 완제품도 생산, ASP가 현재평균 단가보다 두 배 이상 높아 전체 외형 및 수익성 개선에 기여할 것으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 30,000원까지 높아졌다가 2018년7월 15,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 18,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	16,400	18,000	15,500

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 18,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 리딩투자증권에서 투자의견 'BUY(TP 유지)'에 목표주가 15,500원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181004	매수(유지)	18,000
20180816	매수(유지)	15,000
20180713	매수(유지)	15,000
20180417	매수(유지)	30,000
20180308	매수(유지)	30,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181004	한국투자증권	매수(유지)	18,000
20181002	신한금융투자	매수(신규)	16,500
20180903	리딩투자증권	BUY(TP 유지)	15,500
20180816	DB금융투자	BUY(유지)	16,000