[ET투자뉴스]포스코대우, "변함없는 가스전의 …" 매수-미래에셋대우

발행일 : 2018-09-27 13:23 업데이트 : 2018-09-27 13:23

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미래에셋대우에서 27일 포스코대우(047050)에 대해 "변함없는 가스전의 가치"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 27,000원을 내놓았다.

미래에셋대우 류제현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 포스코대우(047050)에 대해 "포스코대우의 3Q18 매출액은 -6.7% YoY 감소한 5조 1,219억원을 기록할 것으로 전망된다.철강 등 주력 무역 부문의 호조가 지속되는 가운데, 환율하락의 영향과 미얀마 가스전 생산량 감소에 따른 자원개발 부문 매출 둔화로 전반적인 매출액은 감소할 것으로 예상된다.영업이익은 639억원(-34.8% YoY)을 기록할 전망이다. 이는 시장 기대치(834억원)를 하회하는 것이다. 무역 및 기타 부문의 영업이익은 649억원을 기록할 전망이다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "미얀마 가스전의 이익은 소폭 적자(-10억원)로 전환될 전망이다. 중국내 가스관 폭발로인해 미얀마 가스전 생산량이 일산 2억 입방피트 이하로 하락했을 것으로 추정되기 때문이다.다만 판가 상승, 중국내 일부 지역에 대한 가스판매가 이루어 지면서 고정비는 대부분 만회할 전망이다"라고 밝혔다.

한편 "미얀마 가스전의 판매 부진은 수요 부진이 아닌 일시적인 공급 차질에 기인한 것이다. 동사의 귀책이 없는 만큼T.O.P(Take-or-Pay) 조항으로 인해 향후 판매 차질액만큼 추가 판매가 예상된다. 장기적인 가스전의 가치는 불변하다. 최근 유가반등으로 가스 판가 상승이 지속되는 가운데 12개월FWD PER 7.1배의 현주가는 여전히 저평가 상태이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년8월 35,000원까지 높아졌다가 2018년7월 27,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 27,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(하향)
목표주가	26,214	30,000	22,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 27,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 22,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180927	매수	27,000
20180724	매수	27,000
20180425	매수(유지)	31,000
20180313	매수(유지)	29,000
20180129	매수(유지)	29,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180927	미래에셋대우	매수	27,000
20180724	하나금융투자	BUY	27,000
20180724	NH투자증권	HOLD(하향)	22,000
20180724	신한금융투자	매수(유지)	25,000