[ET투자뉴스]대한항공, "상대적 매력도 부각…" BUY(MAINTAIN)-키움증권

발행일 : 2018-09-27 13:14 업데이트 : 2018-09-27 13:14

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키움증권에서 27일 대한항공(003490)에 대해 "상대적 매력도 부각 구간"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 42,000원을 내놓았다.

키움증권 이창희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 키움증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 46.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

키움증권에서 대한항공(003490)에 대해 "지난 3Q 대한항공은 IFRS 연결 기준 매출액 3조 5,012억원(YoY +8.9%), 영업이익3,881억원(YoY +3.7%)이 전망된다. 국제선 및 국내선의 여객과 화물의 공급은 자연재해 등의 이유로 전년대비 감소할 것으로 보이지만 여객 및 화물의 운임이 전년대비 큰 폭으로 상승한 것으로 판단되기 때문이다. 국제선 여객 Yield는 전년대비 약 10%, 화물은 약 14% 증가한 것으로 추정된다"라고 분석했다.

또한 키움증권에서 "LCC 항공사들이 공격적으로 단거리 노선을 중심으로 국제선 여객 수요를 확보하면서 FSC 항공사들은 중장거리 노선 위주로 국제선 여객 수요를 확보하는전략을 채택하고 있다. 이에 따라 동사는 최근 국내선 공급을 줄이고 중국, 유럽 등으로 항공기 공급을 늘리고 있다. 현 시점에서 해당 전략은 유효했던 것으로 판단되며 실제로 일본 지역 등에서 자연재해의 영향이 있었음에도 불구하고 양호한 실적이 전망되기 때문이다"라고 밝혔다.

한편 "5월부터 개시된 미국의 최대 항공사 델타항공과의 JV 효과도 부분적으로 나타나고 있는 것으로 판단된다. 동사의 비즈니스석의 탑승률이 전년대비 눈에 띄게증가했기 때문이다. 다만, 2017년 10월까지 유지되던 미국 휴스턴 노선이 중단되면서 공급 감소에 따른 탑승률 상승 효과도 어느 정도 있는 것으로 보여 실질적인 JV 효과는 10월 이후에 가시화 될 것으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 47,000원까지 높아졌다가 2017년11월 41,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 42,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	39,143	43,000	34,000

*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 42,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 43,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 34,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180927	BUY(MAINTAIN)	42,000
20180816	BUY(MAINTAIN)	42,000
20180612	BUY(REINITIATE)	42,000
20180122	매수(유지)	47,000
20171115	매수(유지)	41,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180927	키움증권	BUY(MAINTAIN)	42,000
20180920	KTB투자증권	BUY	40,000
20180919	대신증권	BUY	38,000
20180917	미래에셋대우	매수	39,000