[ET투자뉴스]스카이라이프, "근거 있는 상상…" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2018-09-27 11:09 업데이트 : 2018-09-27 11:09

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신한금융투자에서 27일 스카이라이프(053210)에 대해 "근거 있는 상상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 19,000원을 내놓았다.

신한금융투자 홍세종, 구현지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 스카이라이프(053210)에 대해 "12개월 선행 매출액은 6,803억원(+3.4% YoY, 이하 YoY), 영업이익은 747억원(+10.4%)을 전망한다. 통신 3사의 방송 가입자 순증세 둔화는 유료방송 업황 개선을 의미한다. 위성과 케이블 역시 수익성 위주의 경영이 지속되고 있다. 2Q18에 의미있는 반등을 보인 방송 ARPU(가입자당 월평균 매출액)는 향후 1년간 2% 내외로 상승할 전망이다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "6월 27일을 기점으로 유료방송 합산 규제는 일몰 폐지됐다. KT 그룹의 방송 가입자 상단을 제한하던 장애물이 없어졌다고 볼 수 있다. 1천억원 이상의 순현금과 5천억원 이상의 자금 조달 능력을 바탕으로 위성방송이 방송 점유율 확대의 선봉에 설 가능성이 있다. 케이블 사업자에 대한 인수가 성공할 경우 전체 순이익은 적게는 30%, 많게는 100%까지 증가가 가능하다"라고 밝혔다.

한편 "1) 방송 ARPU의 상승세 전환, 2) M&A를 통한 비유기적 성장 가능성, 3) 11배에 불과한 PER(주가수익비율)과 높은 예상 배당수익률(3.7%)을 근거로 매수 관점을 유지한다. M&A가 현실화될경우 큰 폭의 주가 상승이 예상된다. 지금은 논리적으로 상상할 때다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 20,000원까지 높아졌다가 2018년4월 19,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 19,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	16,589	20,000	14,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 19,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 20,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180927	매수(유지)	19,000
20180806	매수(유지)	19,000
20180508	매수(유지)	19,000
20180430	매수(유지)	19,000
20180131	매수(유지)	20,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180927	신한금융투자	매수(유지)	19,000
20180809	한국투자증권	매수(유지)	17,500
20180806	삼성증권	HOLD	15,000
20180803	KB증권	HOLD(유지)	15,000