[ET투자뉴스]이마트, "환경은 어려우나 펀…" BUY(유지)-KB증권

발행일 : 2018-09-27 08:51 업데이트 : 2018-09-27 08:51

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KB증권에서 21일 이마트(139480)에 대해 "환경은 어려우나 펀더멘털은 약하지 않다"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 270,000원을 내놓았다.

KB증권 박신애 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 이마트(139480)에 대해 "올해 할인점의 실적부진은 실망스러우나, 2019년에는 낮은 기저효과 (급격한 임금 인상 및 영업시간 변동 없을 전망),비용 절감 노력, 전문점을 통한 집객 효과에 기반해 할인점 실적이 개선될 것으로 기대된다. 식품온라인 채널의 구조적 성장 스토리가 유효하고, 트레이더스도 추가 출점을 통해 매출 성장과 마진개선 흐름을 이어갈 전망이다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 " 실적 부진이 3Q18에도 계속되고 있어 주가의 V자 반등을 기대하긴 어렵지만, 추가적인 하락보다는 반등의 시그널을 모색할 때라고 판단된다. 온라인 통합법인의 구체적인 청사진이 연말에 발표되면 주가 상승 모멘텀으로 작용할 수 있다"라고 밝혔다.

한편 "3Q18 연결 실적은 순매출액 4조 4,886억원 (+5% YoY), 영업이익 1,949억원 (+7% YoY)을 기록하면서 컨센서스에 부합할 전망이다. 별도 기준 총매출액은 3.5% 성장하고, 영업이익은 6% 감소할 것으로 예상된다. 오프라인 할인점 매출액은 0.4% 하락하고, 영업이익은 9% 감소 (매출 하락, 임금 인상, 전문점 출점 비용 등)할 것으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년4월 340,000원까지 높아졌다가 2018년9월 270,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 270,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	TRADING BUY
목표주가	312,357	410,000	270,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 270,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 13.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 410,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180921	BUY(유지)	270,000
20180719	BUY(유지)	310,000
20180424	매수(유지)	340,000
20180116	매수(유지)	320,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180921	KB증권	BUY(유지)	270,000
20180912	미래에셋대우	매수	320,000
20180830	한화투자증권	BUY(유지)	300,000
20180813	현대차증권	BUY	292,000