[ET투자뉴스]비에이치, "눈높이를 소폭 하향…" BUY-하나금융투자

발행일 : 2018-09-20 10:55 업데이트 : 2018-09-20 10:55

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하나금융투자에서 20일 비에이치(090460)에 대해 "눈높이를 소폭 하향 조정"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 30,000원을 내놓았다.

하나금융투자 김록호, 이진우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 비에이치(090460)에 대해 "비에이치의 18년 3분기 매출액은 2,870억원(YoY +51%,QoQ +111%), 영업이익은 359억원으로 전망한다. 이는 현재 컨센서스를 하회하는 추정치로 하나금융투자의 기존 추정치대비 매출액이 부진한 것이 주요인으로 분석된다. 북미고객사와 국내 거래선향 모두 하나금융투자의 예상보다 공급물량이 미달한 것으로 파악된다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "북미 고객사의 신제품 가격이 하락할 것을 기대했는데, 기존가격이 유지되어 긍정적인 전망이 어렵다는 판단이다. 18년4분기 및 19년 상반기 매출액을 기존대비 하향 조정하면서2018년과 2019년 영업이익을 기존대비 각각 14%, 17%, 하향한다. 2017년 높은 가격으로 인해 기대치보다 판매량이미치지 못 했고, 그로 인해 18년 상반기 강도 높은 재고조정이 단행되었다"라고 밝혔다.

한편 "영업이익전망치를 하향한 것에 기인한다. 북미 고객사의 OLED 모델판매량에 대해서는 기대감을 낮출 필요가 있다고 판단한다.다만, 현재 주가는 이를 선반영한 상태고, 12m forwardPER 6.8배로 밸류이에션 매력은 높다는 판단이다. 2019년폴더블 및 북미 고객사 신모델향 OLED 모델 개수 증가 등의 중장기 모멘텀도 여전히 유효하다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년12월 36,500원까지 높아졌다가 2018년4월 26,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 30,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(MAINTAIN)	BUY(MAINTAIN)
목표주가	32,250	37,000	30,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 30,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 37,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180920	BUY	30,000
20180806	BUY	34,000
20180521	매수	31,000
20180410	매수	26,000
20171201	매수	36,500

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180920	하나금융투자	BUY	30,000
20180919	메리츠종금증권	BUY	37,000
20180919	NH투자증권	BUY(유지)	30,000
20180827	한국투자증권	매수(유지)	31,000