[ET투자뉴스]넷마블, "모멘텀 바닥 통과 …" 매수(유지)-IBK투자증권

발행일 : 2018-09-18 11:20 업데이트 : 2018-09-18 11:20

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IBK투자증권에서 18일 넷마블(251270)에 대해 "모멘텀 바닥 통과 중 4분기 신작 모멘텀 회복"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 148,000원을 내놓았다.

IBK투자증권 이승훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

IBK투자증권에서 넷마블(251270)에 대해 "넷마블은 '블레이드앤소울:레볼루션' 출시가 연기되고 중국 게임 시장이 위축되면서투자심리가 악화됨. 그러나 '팬텀게이트'의 글로벌 출시 이후 신작 게임 모멘텀이 부각될 것으로 예상됨. 이 게임 출시 이후 '블레이드앤소울:레볼루션'과 'BTS월드' 등의 기대작이 올해 출시될 예정이기 때문에 4분기부터 실적 개선 가능성이 높음"라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 "중국에서 내자판호까지 발급이 중단되면서 한국 게임들의 중국 진출이 불투명해짐. 동사 역시 '리니지2:레볼루션'의 매출이 하향 안정화된 상황에서 중국 진출 일정이 불투명하기 때문에 실적 전망치가 낮아짐. 향후 '블레이드앤소울:레볼루션'까지중국 진출 시기가 지연될 수 밖에 없기 때문에 2018년과 2019년 매출 가운데 중국 비중을 낮춤"라고 밝혔다.

한편 "3분기 매출액 5,049억원(-13.2% YoY, +0.8% QoQ), 영업이익 625억원(-44.1%YoY, +0.4% QoQ)을 달성할 것으로 전망됨. 외형은 2분기 '해리포터' 관련 결제액가 이연된 매출과 신작 '더킹오브파이터즈 올스타의 매출이 추가되지만 기존 게임들 매출의 자연감소로 전분기 대비 소폭 증가할 것으로 추정됨"라고 전망했다.

◆ Report statistics

IBK투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 230,000원이 고점으로, 반대로 160,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 148,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	BUY(유지)	HOLD
목표주가	168,333	220,000	130,000

*최근 분기기준

오늘 IBK투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 148,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 220,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다.

<IBK투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180918	매수(유지)	148,000
20180809	매수(유지)	170,000
20180717	매수(신규)	186,000
20180117	매수(유지)	230,000
20171122	매수(유지)	230,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180918	IBK투자증권	매수(유지)	148,000
20180907	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	170,000
20180809	KB증권	HOLD(하향)	155,000
20180809	NH투자증권	BUY(유지)	175,000