[ET투자뉴스]삼성바이오로직스, "하반기 실적은 쉬어…" BUY-현대차증권

발행일 : 2018-09-18 11:17 업데이트 : 2018-09-18 11:17

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현대차증권에서 18일 삼성바이오로직스(207940)에 대해 "하반기 실적은 쉬어가나, 모멘텀은 양호"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 590,000원을 내놓았다.

현대차증권 강양구 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 현대차증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대차증권에서 삼성바이오로직스(207940)에 대해 "(1) 본업인 바이오의약품 CMO 사업 전세계적으로 수요 증가되는 점, (2) 올해 11월 중3공장 정상 가동되는 점, (3) 자회사인 삼성바이오에피스의 핵심 파이프라인 SB5 (임랄디: 휴미라 바이오시밀러) 올해 10월 중 유럽 내 출시 가능한 모멘텀을 고려하여 투자의 견 BUY와 기존 목표주가 59만원 유지"라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 "3Q18는 다품종 소량 생산을 전략으로 하는 1공장 가동률 하락 (약35% 전망)에 따라 매출과 영업이익은 시장 추정치 하회 할 것으로 전망. 다만 Batch 당ASP는 증가 추세이며 과거 평균 가동률인 60% 수준까지 점차적으로 회복 가능할 전망"라고 밝혔다.

한편 "(1) CMO 사업부 ‘22년 예상 순이익 하향하여 환산 가치 기존 19.5조원에서 17.2조원으로 하향. (2) 파이프라인 가치 적용환율 1,120원으로 상향. (3) 주요파이프라인 SB5 가치 유럽에서 글로벌 제약사인 Amgen과 더불어 경쟁사 대비 먼저 출시되는 점을 고려하여 기존가치 6.1조원에서 8.5조원으로 상향 조정"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대차증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년9월 360,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년4월 680,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 590,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	572,500	660,000	490,000

*최근 분기기준

오늘 현대차증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 590,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 660,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 490,000원을 제시한 바 있다.

<현대차증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180918	BUY	590,000
20180724	BUY	590,000
20180425	매수	650,000
20180411	매수	680,000
20180201	매수	510,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180918	현대차증권	BUY	590,000
20180917	KTB투자증권	BUY	590,000
20180913	삼성증권	BUY	600,000
20180831	한국투자증권	매수(유지)	610,000