[ET투자뉴스]미래에셋대우, "자기자본 8조원에 …" BUY-하나금융투자

발행일 : 2018-09-17 13:35 업데이트 : 2018-09-17 13:35

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하나금융투자에서 17일 미래에셋대우(006800)에 대해 "자기자본 8조원에 걸맞은 다양한 투자 집행"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 10,500원을 내놓았다.

하나금융투자 신동하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자에서 7개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견과 동일한 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 미래에셋대우(006800)에 대해 "8조원의 자기자본 규모와 이를 활용한 해외 법인, 인프라, 부동산, 지분 투자 진행은 미래에셋대우 만이 가능한 영역이자경쟁력이다. 미국/영국/중국/호주 등 글로벌로 투자가 확대되었고, 대상과 형태도 화력발전소, 석탄발전소, 호텔, 오피스,글로벌 유망 비상장회사 등에 총액인수, 지분투자 등 다양화되었다. 이들 투자는 가시적인 성과로 이어지고 있는데, 2018년2분기 투자자산은 6.1조원(+2.4조원 (QoQ))으로 관련 수익(IB/고유투자/신용공여)도 2,322억원으로 1분기 대비 28% 증가했다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "자본 증가에 따른 ROE 희석효과를 상쇄할 수준의 성과라 보기에는 다소 부족하다. 2016년 말 6.7조원이었던 자본규모가 2018년 상반기 8.3조원까지 증가하면서 이익 증가에도ROE는 8~9% 수준에 그치고 있다(상반기 증권업종 평균9%). 2018년 연간 ROE도 7.8%로 예상되는 점에서 초기 회수 단계로 판단하며, 자본 투자의 성과가 얼마나 빠른 속도로 실적으로 전환되는지가 향후 주가를 결정할 것이다"라고 밝혔다.

한편 "안정적인수익 창출원인 투자 관련 이자 손익 규모가 작년 4분기 이후전 분기 대비 20% 수준의 성장을 지속 중이고, 분배금 수익등 일회성 수익들도 빈도가 잦아지며 일상화되고 있어 시간이지날수록 이익 규모는 쌓여나갈 것으로 전망한다. 최소 배당성향 25%를 이어가고, 자사주 소각 등으로 유통 주식수를 정책적으로 줄여나가는 등 주주친화정책도 긍정적이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(신규)	BUY(신규)
목표주가	10,830	13,000	10,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 10,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 13,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180917	BUY	10,500
20180206	매수	13,000
20171115	매수	13,000
20170816	매수	13,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180917	하나금융투자	BUY	10,500
20180809	키움증권	BUY(MAINTAIN)	11,000
20180809	한국투자증권	매수(유지)	10,500
20180809	하이투자증권	BUY(MAINTAIN)	10,500