[ET투자뉴스]SPC삼립, "주요 사업 전반적인…" BUY(유지)-KB증권

발행일 : 2018-09-14 08:44 업데이트 : 2018-09-14 08:44

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KB증권에서 14일 SPC삼립(005610)에 대해 "주요 사업 전반적인 실적 개선 본격화"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다.

KB증권 박애란 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 SPC삼립(005610)에 대해 "SPC삼립의 핵심 투자포인트는 첫째, Cash Cow인 제빵부문의 성장이다. SPC삼립은 브랜드 ‘삼립’과 ‘샤니’를 통해 양산빵 시장 내 70% 이상을 차지하는 1위 업체이다. 전통적인 양산빵의 양적 성장은 제한적이나, 샌드위치와 냉장디저트 등 간편식 중심의 고성장이 지속 중이며 고부가제품의 특성 상 성장성과 수익성이 동시에 부각되고 있다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "SPC삼립의 3Q 실적은 매출액 5,363억원 (+2.6% YoY)과 영업이익 137억원 (+81.2% YoY, 영업이익률 2.5%)으로 추정된다. 지난 2Q를 기점으로 1년간 지속된 영업이익 감소세에서 벗어났으며, 3Q에는 음식료업종 내 실적 개선이 가장 부각될 전망이다"라고 밝혔다.

한편 "지난해 3Q SPC삼립의 영업이익이 75억원 (-41.9% YoY)에 그쳤던 가장 큰 이유가 에그팜 청주공장에서 영업적자 25억원이 발생했기 때문이고, 하반기에는 본격적인 이익 구간에 진입하여 전사 수익성 개선을 견인할 전망이다. 이외에 식품유통마진 개선2016~2017년 0.5%→2018년 0.7% 가정), SPC그룹의 중국 사업 확대 등도 관전 포인트이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년8월 210,000원까지 높아졌다가 2017년9월 170,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 170,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	BUY
목표주가	160,500	170,000	142,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 170,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 170,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'BUY (INITIATE) '에 목표주가 142,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180914	BUY(유지)	170,000
20180828	BUY(유지)	170,000
20180816	BUY(유지)	170,000
20180604	매수(유지)	170,000
20180516	매수(유지)	170,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180914	KB증권	BUY(유지)	170,000
20180823	삼성증권	BUY	160,000
20180725	키움증권	BUY (INITIATE)	142,000
20180717	하나금융투자	BUY	170,000