[ET투자뉴스]LG화학, "배터리 개선, AB…" 매수-미래에셋대우

발행일 : 2018-09-12 11:17 업데이트 : 2018-09-12 11:17

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미래에셋대우에서 12일 LG화학(051910)에 대해 "배터리 개선, ABS 바닥 통과 중 "라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 460,000원을 내놓았다.

미래에셋대우 박연주, 김민경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 LG화학(051910)에 대해 " LG화학의 3분기 영업이익은 5,693억원으로컨센서스를 하회할 것으로 예상된다. 화학 주력 제품인 PE, ABS 등의 스프레드가 크게 둔화되면서 전반적인 영업 실적이 둔화될 것으로 예상된다. 반면 배터리 부문의 경우 소형 배터리에서 원통형 및 폴리머 배터리의 판가 상승 등으로 실적이 의미 있게 개선될 전망이다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "LG화학의 실적이 예상보다 더 크게 둔화된 직접적 원인은 ABS 스프레드둔화로 판단된다. ABS는 신규 증설이 거의 없었고 공급이 타이트한 상황임에도 스프레드가 사이클 저점 수준까지 둔화되었다. 이는 무역 분쟁의 영향이 직접적인 것으로 추정된다. ABS는가전, 자동차 등에 사용되는데 이들 제품이 관세 이슈로 인해 수요가 둔화되고 있기 때문이다"라고 밝혔다.

한편 "LG화학에 대해 목표주가 46만원으로 업종 Top Pick으로 유지한다. 동사의 주가는 배터리 부문의 실적 개선 모멘텀에도 불구하고 화학 시황 약세에 따른실적 둔화 우려로 하락하고 있으나, 화학 시황 중 ABS 등은 현재 과도하게 스프레드가 축소된국면으로 시간이 지나면서 점차 회복될 것으로 예상된다. 배터리 부문의 사업 가치를 감안할 때 현 주가는 저평가된 수준으로 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년8월 450,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년10월 530,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 460,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	478,235	550,000	400,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 460,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 550,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 400,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180912	매수	460,000
20180725	매수	460,000
20180718	매수	460,000
20180704	매수	500,000
20180614	매수	500,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180912	미래에셋대우	매수	460,000
20180911	KTB투자증권	BUY(유지)	470,000
20180904	NH투자증권	BUY(유지)	550,000
20180903	교보증권	BUY	530,000