[ET투자뉴스]한화케미칼, "PX 스프레드 개선…" BUY(MAINTAIN)-키움증권

발행일 : 2018-09-12 10:00 업데이트 : 2018-09-12 10:00

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키움증권에서 12일 한화케미칼(009830)에 대해 "PX 스프레드 개선, 수혜주"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 31,000원을 내놓았다.

키움증권 이동욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 키움증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 64.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

키움증권에서 한화케미칼(009830)에 대해 "PX 스프레드가 현재 $658/톤을 기록하며, 고공행진을 지속하고 있다. 동사의지분법업체 중 하나인 한화토탈의 PX 생산능력은 200만톤으로 국내에서 가장 크다. 9월 초부터 약 2주간 진행하였던 한화토탈 No.2 아로마틱 플랜트(PX 106만톤, 벤젠 42만톤) 정기보수는 완료되었고, 정상 가동을 시작한 것으로 보인다. 또한 한화토탈은 이란 콘덴세이트 수입 축소로 콘덴세이트 수입처를 다변화하고 있다"라고 분석했다.

또한 키움증권에서 "동사의 지분법업체인 여천NCC도 증설 효과가 내년/내후년 단계적으로 발생할 전망이다. 2019년에는 플랜트 디보틀넥킹을 통하여 8.8만톤의 SM 생산능력이 증가할 전망이며, 이를 통하여 영업이익은 110억원이 증가할 전망이다.2020년에는 No.2 크래커 증설로 에틸렌 33.5만톤의 생산능력이 증가할 전망이며, 이를 통하여 영업이익 770억원이 증가할 것으로 보이며, 추가적으로 부산물 공장 가동률 증대로 150억원이 증가할 예상이다"라고 밝혔다.

한편 "합병은 10월 말까지 완료될 것으로 보이고, 한화큐셀코리아실적은 올해 11월 1일부터 동사 연결 실적에 포함될 전망이다. 또한 한화큐셀코리아가 한화큐셀에 상품 판매하던 1GW 규모의 모듈도 상계처리가 되지않고, 올해 4분기부터는 실적에 계상될 것으로 보인다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년4월 44,000원까지 높아졌다가 2018년7월 36,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 31,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	30,227	37,000	25,000

*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 31,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 37,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180912	BUY(MAINTAIN)	31,000
20180816	BUY(MAINTAIN)	36,000
20180711	BUY(MAINTAIN)	36,000
20180605	매수(유지)	44,000
20180515	매수(유지)	44,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180912	키움증권	BUY(MAINTAIN)	31,000
20180816	삼성증권	BUY	28,000
20180816	DB금융투자	BUY(유지)	37,000
20180816	현대차증권	BUY	30,000