[ET투자뉴스]롯데칠성, "음료 탄탄, 맥주는…" HOLD(유지)-DB금융투자

발행일 : 2018-09-10 10:16 업데이트 : 2018-09-10 10:16

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DB금융투자에서 10일 롯데칠성(005300)에 대해 "음료 탄탄, 맥주는 장기전 돌입"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,600,000원을 내놓았다.

DB금융투자 차재헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 롯데칠성(005300)에 대해 "음료 부문의 탄탄한 펀더멘탈이 그대로 유지되고 있다. 이익율이 높은 탄산의 매출 비중이 상승하고 주스, 커피 등 마진이 약한 제품의 매출 비중이 감소하면서 수익성이 개선됐다. 향후 사이다 대비 경쟁적 약점을 가진 펩시콜라의 소매점 비중을 높여나갈 예정이다."라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 " 탄산(+3.7%), 생수(+4.8%)가 성장하고 있고(상반기). 과즙탄산(오랑지나), 코코넛 워터 등 신제품 출시를 통해 하반기에도 음료 부문 매출 성장이 가능하다. 7~8월 혹서기 매출 증가와 저수익 제품 구조조정, 전반적인 수익성 중심의 경영, 설탕 등 원가 안정으로 3Q18 음료 부문 영업이익은 전년대비 개선될 것이다"라고 밝혔다.

한편 "종량세 시행시 품목별 복잡한 셈법이 있겠지만 전반적으로는 국내 제조 맥주 기업들에게는 우호적 환경이 조성될 것이다. 동사의 발포주 시장에 대한 접근은 아직 신중하며 당장은 피츠의 유흥주점 입점 비율 상승(현재 30%추정)을 목표로 하고있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년8월 1,750,000원까지 높아졌다가 2017년10월 1,420,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 1,600,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	BUY	HOLD(유지)
목표주가	1,780,000	2,300,000	1,600,000

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 1,600,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 2,300,000원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180910	HOLD(유지)	1,600,000
20180612	HOLD(유지)	1,700,000
20171030	HOLD	1,420,000
20171020	HOLD(유지)	1,750,000
20170825	HOLD	1,750,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180910	DB금융투자	HOLD(유지)	1,600,000
20180905	삼성증권	BUY	1,650,000
20180816	KB증권	BUY(유지)	1,700,000
20180717	하나금융투자	BUY	2,300,000