[ET투자뉴스]KT&G, "과도한 우려…" BUY-하나금융투자

발행일 : 2018-09-07 10:14 업데이트 : 2018-09-07 10:14

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하나금융투자에서 7일 KT&G(033780)에 대해 "과도한 우려"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 143,000원을 내놓았다.

하나금융투자 심은주, 윤승현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 KT&G(033780)에 대해 "최근 한 달 간 KT&G 주가는 5.4% 하락했다. 담배 수출 부진 전망 탓이다. 담배 수출에서 중동이 포함된 구시장 비중은 60% 내외로 추산된다. 구시장 수출 물량은 이란 경제 제재와 이에 따른 환율 약세(리알화)에 기인해 전년대비 감소가 불가피할 것으로 전망된다. 따라서, 실적 회복은 예상보다 늦어질 공산이 크다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "연결 매출액 및 영업이익을 각각 1조 3,145억원(YoY+2.8%), 3,712억원(YoY -12.0%)으로 추정한다. ① 3분기 국내 담배(궐련+궐련형 전자담배) 총수요는 전년대비 2.1%감소할 것으로 예상한다. 궐련담배 총수요가 YoY 10.0% 감소했으나, 궐련형 전자담배가 큰 폭 증가하면서 전체 수요감소 폭은 둔화될 것으로 판단한다. 궐련형 전자담배 점유율은 11%까지 상승할 것으로 추정한다"라고 밝혔다.

한편 "① 순현금 및 ② 견조한 FCF, ③ 대외 환경(스튜어드십 코드 도입, 미국 금리 인상) 감안시, 올해 주당 배당금은 상향 될 공산이 크다. 시가배당수익률 4%를 상회하는 10만원을 주가 바닥으로 판단한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년9월 130,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 143,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	132,769	146,000	120,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 143,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 146,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180907	BUY	143,000
20180801	BUY	143,000
20180717	BUY	143,000
20180607	매수	143,000
20180528	매수	143,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180907	하나금융투자	BUY	143,000
20180905	KB증권	BUY(유지)	120,000
20180904	DB금융투자	BUY	135,000
20180809	NH투자증권	BUY(유지)	130,000