[ET투자뉴스]GS건설, "주택에 힘입어 기초…" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2018-09-07 09:41 업데이트 : 2018-09-07 09:41

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신한금융투자에서 7일 GS건설(006360)에 대해 "주택에 힘입어 기초체력 더욱 강화"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 63,000원을 내놓았다.

신한금융투자 오경석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 GS건설(006360)에 대해 "3Q18 연결 매출액 3.2조원(+14.3% YoY, 이하 YoY), 영업이익은 2,280억원(+220.5%)이 전망된다. 부문별 매출액은 토목 2,882억원(-0.6%), 건축/주택1.8조원(+13.4%), 플랜트 1조원(+47.5%)으로 예상된다. 건축/주택은 상반기(3.7조원)에 이어 하반기에도 3.6조원의 외형 기여가 기대된다. 15~18년 평균분양물량은 연간 28,000세대에 달하기 때문에 20년까지 주택 매출규모는 현상유지가 가능하겠다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "18년 주택 분양 목표를 최대 31,000세대(+26.5%)로 상향했다. 개포 4단지,서초 무지개(합산 5,000세대)가 일정대로 진행되면 국내 건설사 중 가장 많은 분양 달성이 가능하다. 대부분의 사업장이 서울/수도권(비중 90%)에 위치하기때문에 미분양 우려는 적다. 사상 최대 수준의 주택 매출이 매년 연장되고 있다"라고 밝혔다.

한편 "목표주가를 기존 61,000원에서 63,000원으로 소폭 상향한다. 적용 BPS를 18년 예상 기준에서 12개월 선행으로 변경했다. 전환사채(총 4,000억원, 현재 약1,800억원 전환)의 잔여 희석 효과(주식수 기준 9%)를 감안해도 PER은 18년 기준 6배 이하로 부담 없는 수준이다. 건설업종 내 차선호주 관점을 유지한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 60,000원이 고점으로, 반대로 31,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 63,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	60,611	70,000	52,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 63,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 70,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 52,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180907	매수(유지)	63,000
20180706	매수(유지)	60,000
20180131	매수(유지)	38,000
20180115	매수(유지)	34,000
20171101	매수(신규)	31,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180907	신한금융투자	매수(유지)	63,000
20180905	DB금융투자	BUY(유지)	62,000
20180903	KTB투자증권	BUY	64,000
20180828	유안타증권	BUY (M)	63,000