[ET투자뉴스]한세예스24홀딩스, "한세드림의 가치가 …" BUY(신규)-하나금융투자

발행일 : 2018-09-04 13:46 업데이트 : 2018-09-04 13:46

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하나금융투자에서 4일 한세예스24홀딩스(016450)에 대해 "한세드림의 가치가 완전히 무시된 현 주가. 상승여력 62%"라며 투자의견을 'BUY(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 15,300원을 내놓았다.

하나금융투자 이정기, 김두현, 오진원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(신규)'의견은 하나금융투자에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 61.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 한세예스24홀딩스(016450)에 대해 "한세예스24홀딩스는 상장 자회사로 한세실업(지분율 42.2%),예스24(지분율 50.0%), 비상장 자회사로 동아출판(지분율100.0%), 한세드림(지분율 88.0%), FRJ(지분율 88.6%) 등을보유한 사업 지주회사이다. 한세실업의 인적분할을 통해 설립한 지주회사로 한세실업의 지분가치 및 실적 기여도가 절대적이었으나, 가파른 실적 성장을 나타낸 한세드림의 비중이 지속상승하였다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "한세드림은 ‘11년 인수한 유아동복 회사로 신규 브랜드인 모이몰른의 ‘14년 런칭 이후 가파른 실적 성장을 구가하고 있다.모이몰른은 국내 유아복 최대 브랜드로 급부상하며 ‘14년 이후37% 연평균 매출 성장을 나타냈다. 국내 적자를 나타냈던 중국 법인(가애수복식상해유한공사) 또한 모이몰른의 중국 진출이후 올해까지 지난 3년 연평균 매출 성장률은 71%, 올 상반기 매출 성장은 100%를 시현했다"라고 밝혔다.

한편 "현 주가는 NAV 대비 주가 할인율이 50%로 ‘19년까지 지난 5년 연평균 37%의 고성장, 핵심브랜드인 모이몰른의 중국 진출이 본격화된 최근 3년 연평균71%의 고성장을 시현한 한세드림의 가치가 완전히 무시된 밸류에이션이다. 중국 및 국내 유아복 업체 평균 P/E 20배를 준용하여 산출한 목표가는 15,300원으로 상승여력은 62%에 달한다. 상장 자회사인 한세실업 또한 올 하반기 OEM 수주 업황 개선으로 홀딩스 NAV 상승에 기여할 것으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전보다 더 높게 비교적 크게 상승반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(신규)	BUY(신규)
목표주가	15,300	15,300	15,300

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY(신규)'의견 및 목표주가 15,300원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>