[ET투자뉴스]CJ제일제당, "기회는 준비된 자에…" BUY-DB금융투자

발행일 : 2018-09-04 10:13 업데이트 : 2018-09-04 10:13

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DB금융투자에서 4일 CJ제일제당(097950)에 대해 "기회는 준비된 자에게 온다 "라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 490,000원을 내놓았다.

DB금융투자 차재헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 CJ제일제당(097950)에 대해 "Q18 연결 매출액은(대한통운, 제약제외시) 4.7%YoY증가한26,590억원으로 추정한다. 햇반, 김치 등이 고성장하고 만두, 스팸은 가격 인상 효과가 본격적으로반영될 것이다. 글로벌 식품 매출도 20%이상 고성장하고 베트남, 인도네시아의 돼지, 육계 가격이상승세다. 바이오는 메치오닌 판매량 감소와 전분기 대비 판가 하락이 있지만 핵산, 트립토판 등의 판매량 증가와 셀렉타 가세로 매출이 14%YoY 증가할 것으로 추정한다"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "추석 반품 손실 인식 효과 차이(130억 추정)에도 불구하고 원당 등 원재료 가격 안정과 저수익성매출 감소, 사료 영업이익 개선, 바이오 부문의 안정적 실적에 힘입어 3Q18 영업이익은 9.1%YoY가량(대한통운, 제약 부문 제외) 증가할 것으로 추정한다(2,081억원). 대한통운 합산 영업이익은 2,691억원으로 컨센서스(2,674억원)에 부합할 것으로 판단한다"라고 밝혔다.

한편 "제품 가격인상과 원가율 안정, 저수익 매출 구조조정,바이오 수율 개선 등을 감안시 19년에도 영업이익은 11.4%YoY개선될 것으로 추정한다(대한통운, 제약제외). 미국, 중국, 베트남 등 해외에서 적극적인 M&A를 추진중이며, 글로벌화를 위한 식품 및 바이오부문에서 경쟁력을 갖춘 연구개발 능력을 보유하고 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 450,000원까지 내려갔다가 2017년11월 500,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 490,000원으로 한단계 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	442,786	510,000	400,000

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 490,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 510,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 400,000원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180904	BUY	490,000
20180809	BUY(유지)	450,000
20180712	BUY(유지)	450,000
20180605	매수(유지)	450,000
20180511	매수(유지)	450,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180904	DB금융투자	BUY	490,000
20180831	키움증권	BUY(MAINTAIN)	430,000
20180824	하나금융투자	BUY	440,000
20180809	BNK투자증권	매수	410,000