[ET투자뉴스]OCI, "반등에 대비할 때…" BUY-DB금융투자

발행일 : 2018-09-03 10:25 업데이트 : 2018-09-03 10:25

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DB금융투자에서 3일 OCI(010060)에 대해 "반등에 대비할 때"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 155,000원을 내놓았다.

DB금융투자 한승재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 DB금융투자에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매도'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 OCI(010060)에 대해 "중국 보조금 삭감 이후 수요 shock로 글로벌 태양광 설치 수요는 18년 첫역성장이 예상되고 있다. 하지만 낮아진 제품 가격을 바탕으로 한 태양광 발전의 경쟁력은 높아졌으며앞으로 태양광 발전 시장은 환경적인 장점뿐만아니라 경제성에 맞춰 자생적으로 성장할 수 있는 환경이조성되었다"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "지금까지의 중국 중심의 수요 주도 성장에서 벗어나 미국/유럽/인도/중동 등 다양한국가들의 성장을 기반으로 설치 수요가 개선될 것으로 전망한다. 또한 현재 급락한 폴리실리콘 가격($11/kg) 하에서 가동률을 유지할 수 있는 업체는 극히 제한적이다. 18년 하반기 재고 조정기를 거쳐가동률의 극단적 조정에 들어간 top-tier인 REC의 EBITDA BEP에 도달할 수 있는 수준(DB 추정약 $14~15/kg 내외)까지 가격이 반등할 가능성이 높다고 판단한다"라고 밝혔다.

한편 "본업인 폴리실리콘 시황 반등, 인천 용현학익지구 개발에 따른 수혜 가능성까지 고려할 때 OCI에 대한 비중 확대를 추천한다.(목표주가는 19년 예상 BPS 154,664원에 targetP/B 1배를 적용한 155,000원으로 상향) 추가적인 목표주가의 upside potential은 중국 Xinjiang에 견줄 수 있는 전기료 이점을 보유한 OCI MSB의 대규모 증설 가능성과 용현학익지구 개발 이익 추정치 반영혹은 매각에 따른 자산가치 상승 가능성 등이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 135,000원이 고점으로, 반대로 110,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 155,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY(상향)	HOLD(유지)
목표주가	144,111	180,000	110,000

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 155,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 180,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180903	BUY	155,000
20180425	UNDERPER	135,000
20180410	UNDERPERFORM(유지)	135,000
20180207	UNDERPERFORM(유지)	135,000
20171113	HOLD(유지)	110,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180903	DB금융투자	BUY	155,000
20180831	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	150,000
20180821	교보증권	BUY	180,000
20180720	미래에셋대우	매수	130,000