[ET투자뉴스]LG생활건강, "유커가 가장 많이 …" BUY(상향)-NH투자증권

발행일 : 2018-09-03 09:58 업데이트 : 2018-09-03 09:58

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NH투자증권에서 3일 LG생활건강(051900)에 대해 "유커가 가장 많이 찾는 한국 럭셔리 브랜드"라며 투자의견을 'BUY(상향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,520,000원을 내놓았다.

NH투자증권 한국희, 이승훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(상향)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견인 'HOLD(유지)'에서 한단계 격상된 것이고 연초반의 매매의견을 기준으로 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 LG생활건강(051900)에 대해 "LG생활건강의 향후 3년간 연평균 영업이익 성장률을 11.8%로 추정. 현재이익의 약 25%를 차지하는 생활용품과 음료 부문의 구조적 침체에도 불구하고 화장품 부문이 연평균 16.6%의 이익 성장을 보이면서 전사 실적 개선 견인할 것. 다만 화장품 사업 부문 중 ‘후(Whoo)’ 단일 브랜드 의존도가 지나치게 높은 점은 다소 부담이다"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "동사의 면세 채널 매출액은 올해 1조4,691억원(+41.3% y-y)으로 연결 매출액의 22%, 화장품 부문 매출액의 39%를 차지할 것. 수익성 가장 높은채널인 점 감안하면 연결 영업이익 기여도는 45% 내외로 추정한다"라고 밝혔다.

한편 "현 주가 기준 2019년 PER이약 24배 수준으로 역사적 밴드 상단이어서 추가 확대 여력이 피어 대비 상대적으로 약하긴 하나, 면세 채널의 영업 레버리지 효과를 고려할 때 실적추가 개선 여지 열어놓아야 할 시점으로 판단. Single brand risk가 다소 완화(다른 브랜드의 비중 증가)된다면 밸류에이션 추가 확장 여력 확보될 것 이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 1,410,000원이 고점으로, 반대로 1,110,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 1,520,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(상향)	매수(상향)
목표주가	1,570,786	1,700,000	1,450,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY(상향)'의견 및 목표주가 1,520,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 1,700,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 1,450,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180903	BUY(상향)	1,520,000
20180725	HOLD(유지)	1,410,000
20180703	HOLD(유지)	1,410,000
20180124	매수(유지)	1,410,000
20180105	매수(유지)	1,410,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180903	NH투자증권	BUY(상향)	1,520,000
20180725	BNK투자증권	매수	1,500,000
20180725	KTB투자증권	BUY	1,500,000
20180725	하나금융투자	BUY(상향)	1,530,000