[ET투자뉴스]고려아연, "주가 바닥에 대한 …" BUY(유지)-NH투자증권

발행일 : 2018-08-28 09:00 업데이트 : 2018-08-28 09:00

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NH투자증권에서 28일 고려아연(010130)에 대해 "주가 바닥에 대한 신뢰 높아져"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 500,000원을 내놓았다.

NH투자증권 변종만 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 고려아연(010130)에 대해 "별도기준 2분기 영업이익은 1,839억원(-15.5% y-y, +15.0% q-q). 판매에 적용된 아연과 연 가격이 전분기대비각각 6.5%, 7.4% 하락했음에도 불구하고, 금속 판매량 증가가 이익 증가 견인. 전분기대비 금속 판매량은 아연 이14.0%, 연 13.9%, 은 22.2%, 구리 44.8% 증가. 이밖에 2018년 TC/RC(제련？정련) 수수료 하락에 따른 1분기 소급분 반영은 2분기 이익 감소 요인이었으나, 1)달러대비 원화가치 하락과 2)조액공정효율화 및 전력비 절감 투자 성과 등이 이익률 개선에 기여한 것으로 추정한다"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "고려아연은 2018년 2분기 (잠정)실적으로 연결기준 매출액 1조7,876억원(+6.9% y-y), 영업이익 2,181억원(-12.2% y-y), 지배주주순이익 1,514억원(-10.1% y-y) 발표. 시장컨센서스(매출액 1조7,698억원, 영업이익2,132억원, 지배주주순이익 1,593억원)대비 매출액과 영업이익은 부합했으나, 지배주주순이익이 5.0% 하회"라고 밝혔다.

한편 "2018년 3분기 연결 영업이익 2,008억원(+7.2% y-y, -7.9% q-q) 전망. 중？미 무역전쟁에 따른 영향으로 산업금속가격 급락해, 3분기 판매 아연가격 톤당 2,746달러(-14.5% q-q), 연 가격 톤당 2,249달러(-5.0% q-q) 가정.1분기에 정기보수가 완료되어 연의 판매량은 전분기대비 10.5% 증가하는 반면, 아연 판매량은 6.8% 감소할 것으로가정. 한편, 원달러환율은 최근 1,130원대까지 상승해 3분기 실적에 긍정적인 요인으로 작용할 것으로 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 650,000원까지 높아졌다가 2018년7월 500,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 500,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	BUY
목표주가	517,000	550,000	480,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 500,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 550,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY (M)'에 목표주가 480,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180828	BUY(유지)	500,000
20180725	BUY(유지)	500,000
20180705	BUY(유지)	500,000
20180510	매수(유지)	550,000
20180425	매수(유지)	550,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180828	NH투자증권	BUY(유지)	500,000
20180827	하나금융투자	BUY	530,000
20180822	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	540,000
20180813	유진투자증권	BUY(유지)	550,000