[ET투자뉴스]SK하이닉스, "DRAM 가격 하락…" BUY (유지)-NH투자증권

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NH투자증권에서 24일 SK하이닉스(000660)에 대해 "DRAM 가격 하락해도 이익 증가 가능"라며 투자의견을 'BUY (유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다. NH투자증권 도현우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY (유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 48%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing NH투자증권에서 SK하이닉스(000660)에 대해 "시장이 4Q DRAM 가격 하락에 대해 우려. 하지만 당사는 DRAM 가격이하락해도 1~2%에 불과해 SK하이닉스의 이익 증가세가 지속될 수 있을 것으로 예상. 과거 DRAM 가격 하락 사이클은 업체들의 경쟁으로 인해 의도적으로 진행되었으나, 현재는 업체들의 전략이 완전히 수익성 위주로 바뀌었기 때문에 큰 폭의 가격 하락 가능성이 낮은 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 NH투자증권에서 "SK하이닉스의 2018년 기준 밸류에이션은 PER 3.5배. 한국 시장의 상장주식 중 가장 낮은 수준. 이처럼 낮은 밸류에이션은 급증하는 이익에도 불구하고 투자자들이 시장의 과거 치킨게임 트라우마로 인해 이익 안정성에대해 낮게 평가하기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "시장의 투자가 메모리 가격에서 이익 추세와 밸류에이션모두를 고려한 전략으로 바뀌면서 밸류에이션 재평가가 가능할 것. 당사가추정하는 SK하이닉스의 2019년 영업이익은 25.5조원으로 올해 대비 13%증가를 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 77,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 120,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(TP 상향)	HOLD
목표주가	111,550	135,000	89,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY (유지)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 135,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 89,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20180824 BUY (유지) 120,000 20180726 BUY(유지) 120,000 20180622 BUY(유지) 120,000 20180515 매수(유지) 120,000 20180425 매수(유지) 120,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20180824 NH투자증권 BUY (유지) 120,000 20180820 키움증권 BUY(MAINTAIN) 135,000 20180820 이베스트투자증권 BUY (MAINTAIN) 120,000 20180816 삼성증권 BUY 115,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com