[ET투자뉴스]삼성전자, "상저하고 이익 패턴…" BUY(유지)-NH투자증권

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NH투자증권에서 24일 삼성전자(005930)에 대해 "상저하고 이익 패턴"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 70,000원을 내놓았다. NH투자증권 도현우, 서준현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 51.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing NH투자증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "시장이 4Q DRAM 가격 하락에 대해 우려. 하지만 당사는 DRAM 가격이하락해도 1~2%에 불과해 삼성전자의 이익 증가세가 지속될 수 있을 것으로 예상. 과거 DRAM 가격 하락 사이클은 업체들의 경쟁으로 인해 의도적으로 진행되었으나, 현재는 업체들의 전략이 완전히 수익성 위주로 바뀌었기 때문에 큰 폭의 가격 하락 가능성은 낮은 것으로 판단한다"라고 분석했다. 또한 NH투자증권에서 "특히 삼성전자는 고객사의 신규 스마트폰 출시 및 QLED TV 판매 호조 등으로 2018년 상저하고 패턴의 이익 트렌드가 명확할 것으로 예상. 3Q18삼성전자 영업이익이 17.4조원(+17% q-q)으로 증가 전망이다"라고 밝혔다. 한편 "당사는 4Q18부터 하락이 예상되는 DRAM 가격이 오히려 밸류에이션 저평가 해소에 도움을 줄 것으로 판단. 메모리 가격이 하락해도 이익이 증가하는 시나리오가 현실화되면 DRAM 가격에만 집중하던 메모리 업종에 대한투자 패턴이 변화될 것으로 판단. 시장의 투자가 메모리 가격에서 이익 추세와 밸류에이션 모두를 고려한 전략으로 바뀌면서 밸류에이션 재평가가가능할 것으로 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 62,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 70,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	64,763	76,000	55,500

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 70,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY (M)'에 목표주가 76,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권에서 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 55,500원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20180824 BUY(유지) 70,000 20180801 BUY(유지) 70,000 20180706 BUY(유지) 70,000 20180626 BUY(유지) 70,000 20180427 매수(유지) 70,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20180824 NH투자증권 BUY(유지) 70,000 20180817 키움증권 BUY(MAINTAIN) 68,000 20180820 이베스트투자증권 BUY (MAINTAIN) 68,000 20180813 하이투자증권 BUY(MAINTAIN) 55,500

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com