[ET투자뉴스]GS리테일, "비용 통제와 포트폴…" HOLD(유지)-한화투자증권

발행일 : 2018-08-23 10:42 업데이트 : 2018-08-23 10:42

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한화투자증권에서 23일 GS리테일(007070)에 대해 "비용 통제와 포트폴리오 효과"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 42,000원을 내놓았다.

한화투자증권 남성현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 GS리테일(007070)에 대해 "GS리테일 영업환경은 예상보다 긍정적인 것으로 판단한다. 그렇게 생각하는 근거는 1) 편의점 영업환경 성수기 진입 및 지난해 기저로 인해 기존점 성장이 확대되고 있고, 2) 구매통합을 통한 매입률 개선으로인해 가맹점주 수익성 하락이 제한되고 있으며, 3) 슈퍼마켓 및 호텔사업부 이익 기여도가 높아지고 있는 것으로 판단되기 때문이다"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "동사의 2분기 영업실적은 당사 기대치를 넘어선 매출액 2조 1,989억원(전년동기대비 +5.3%), 영업이익 557억 원(전년동기대비 +4.9%)을달성하였다. 점주지원금(약 110억 원) 발생에도 불구하고. 비용통제를통한 수익성 제고를 통해 이를 이겨낼 수 있었다. 3분기가 2분기대비영업환경이 우호적이고, 추석시즌 효과로 인한 슈퍼마켓 사업부 이익기여도 증가를 감안할 때 2분기 긍정적인 흐름은 3분기에도 이어질 수있다는 판단이다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 슈퍼마켓 사업부문 2분기 기존점성장률은 약 5%를 기록하였고, 3분기도 동 추세가 이어지고 있다. 이는 수년간의 구조조정으로 인한 효과와 상품경쟁력 개선에 따른 결과로 해석된다. 2017년 일부사업장 구조조정으로 인한 영업실적 부담이있었다는 점을 감안할 때 최근 영업실적 개선은 경쟁력 증대로 해석된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년7월 56,000원까지 높아졌다가 2017년9월 36,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 42,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	46,182	57,000	38,000

*최근 분기기준

오늘 한화투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 42,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 57,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 38,000원을 제시한 바 있다.

<한화투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180823	HOLD(유지)	42,000
20180328	HOLD(유지)	36,000
20170925	HOLD(유지)	36,000
20170803	HOLD(하향)	45,000
20170719	매수(유지)	56,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180823	한화투자증권	HOLD(유지)	42,000
20180821	하나금융투자	BUY	52,000
20180813	현대차증권	BUY	51,000
20180810	KB증권	BUY(상향)	42,000