[ET투자뉴스]현대중공업, "합병으로 미포조선이…" BUY(유지)-DB금융투자

발행일 : 2018-08-23 10:16 업데이트 : 2018-08-23 10:16

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DB금융투자에서 23일 현대중공업(009540)에 대해 "합병으로 미포조선이 자회사가 되다"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다.

DB금융투자 김홍균 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 현대중공업(009540)에 대해 "동사는22일 주식시장 마감 후 공시를 통해 자회사인 현대삼호중공업을 사업회사와 투자회사(현대미포조선주식 보유)로 분할과 동시에 투자회사를 현대중공업에 피합병하여 지주회사 행위제한 규제 해소를발표하였다. 현대중공업지주가 현대미포조선이 보유한 현대중공업 지분 3.9%를 3183억원에 매입하면서 상호출자 해소도 이루게 된다"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "현대중공업은 현금 유출 없이 현대삼호중공업과의 분할합병을 통해 현대미포조선을 직접 지배함으로써, 현대중공업 기업집단 내 조선 부문의 컨트롤 타워 역할을 확대하는 동시에 우수계열사 지분확보로 회사전반의 기업가치 제고 효과가 기대된다. 현대미포조선은 주식매각을 통한 확보자금을 향후 경쟁력강화를 위한 투자 및 재무개선에 활용하여 본연의 가치 증대에 일조할 전망이다"라고 밝혔다.

한편 "지주회사의 배당성향 70%이상 추진과 계열사는 30%이상 추진은 전반적인 현대중공업그룹 내 계열사의 주주가치 제고 노력을 보여주면서 긍정적인 반응이 기대된다. 조선업 현황이 개선되는 가운데지배구조관련 불확실성 해소와 현대중공업의 현대미포조선 직접 지배는 기업가치 증대요인이다.BUY!"라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년8월 210,000원까지 높아졌다가 2018년7월 150,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 150,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	HOLD(유지)
목표주가	146,857	175,000	123,000

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 150,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 175,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 123,000원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180823	BUY(유지)	150,000
20180724	BUY(유지)	150,000
20180115	매수(유지)	170,000
20171101	매수(유지)	210,000
20170802	매수(유지)	210,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180823	DB금융투자	BUY(유지)	150,000
20180726	SK증권	매수(유지)	158,000
20180724	대신증권	MARKETPERFORM	123,000
20180724	하이투자증권	BUY	160,000