[ET투자뉴스]GS리테일, "업사이클 국면 영업…" BUY-하나금융투자

발행일 : 2018-08-22 10:59 업데이트 : 2018-08-22 10:59

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하나금융투자에서 21일 GS리테일(007070)에 대해 "업사이클 국면 영업레버리지 확대 본격화"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 52,000원을 내놓았다.

하나금융투자 박종대 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 45.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 GS리테일(007070)에 대해 "연결기준 매출과 영업이익은 각각 전년 동기대비 5.3%와 5%증가한 2조 1,989억원과 558억원 수준으로 시장기대치(OP540억원)을 상회하는 양호한 실적을 기록하였다. 무엇보다 편의점 사업이 YoY 증익 전환했다는 점이 고무적이다. 가맹점주지원금(약 110억원)을 판관비 효율화(약 120억원)로 모두 상쇄했다. 동일점 성장률 회복(YoY 1%)으로 고정비 부담을 완화했다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "7~8월 동일점 성장률은 YoY 2% 이상 증가하고 있다. 향후실적 모멘텀이 확대되면서 실적 턴어라운드 국면을 예상한다.3분기 연결 영업이익은 YoY 39% 성장한 770억원 수준으로추정한다. 가맹점주 지원금(연간 450억원 내외) 부담에도 불구하고, 편의점 동일점 증가율이 YoY 2% 이상 성장하고, 파르나스타워 임대 사업으로 영업이익이 YoY 100억원 이상 증가하면서 이익 증가 폭을 확대할 전망이다"라고 밝혔다.

한편 "GS리테일은 2분기 이후가파른 실적 턴어라운드 국면이 예상되는 반면, 현재 주가는12MF PER 15배에 불과하다. 2018년 GS리테일은 실적 턴어라운드의 시기다. 기존점 성장률 회복과 MD 조직 통합/마케팅비 절감/폐기지원금 축소 등 비용구조 개선 노력이 가시화되면서 하반기로 갈 수록 빠른 수익성 개선이 기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2017년9월 40,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 52,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	46,600	57,000	38,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 52,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 57,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 38,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180821	BUY	52,000
20180812	BUY	52,000
20180717	BUY	52,000
20180626	BUY	52,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180821	하나금융투자	BUY	52,000
20180813	현대차증권	BUY	51,000
20180810	KB증권	BUY(상향)	42,000
20180810	한국투자증권	매수(유지)	57,000