[ET투자뉴스]NHN엔터테인먼트, " 하반기 긍정적 변…" BUY(유지)-KB증권

발행일 : 2018-08-20 08:31 업데이트 : 2018-08-20 08:31

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

KB증권에서 17일 NHN엔터테인먼트(181710)에 대해 " 하반기 긍정적 변화 기대"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 80,000원을 내놓았다.

KB증권 이동륜, 손정훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 NHN엔터테인먼트(181710)에 대해 "NHN엔터테인먼트의 2Q18 실적은 매출액 3,252억원 (+40% QoQ, +45% YoY), 영업이익149억원 (-3% QoQ, +50% YoY)을 기록했다. 게임 매출액은 웹보드 계절적 비수기 및 기존게임 매출액의 자연감소 영향으로 전년동기대비 20% 감소한 985억원을 기록했다. 기타매출은전년동기대비 122% 증가한 2,267억원을 기록했는데, 이는 NHN한국사이버결제 연결편입효과로 결제/광고 매출액이 2Q17 120억원에서 2Q18 1,280억원으로 증가한 데 기인했다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "게임부문은 하반기 출시가 예정되어 있는 신규 게임들의 성과가 중요하다. 웹보드 매출액은전년동기대비 11% 감소한 것으로 추정되는데, 6월부터 매출이 개선 중인 것을 감안하면 하반기감소폭은 둔화될 전망이다. 신규게임 출시가 제한적이었던 가운데 온라인, 모바일게임 모두매출액이 감소 추세이다"라고 밝혔다.

한편 "한국사이버결제연결편입에 따라 2018년, 2019년 영업이익 추정치를 각각 6%, 1% 상향조정하나, 보유지분은37%로 동일하여 지배주주순이익에 미치는 영향은 제한적이다. 순이익 추정치 변동은한국사이버결제 관련 관계기업투자처분이익 (384억원), 관계사 유형자산처분이익 (255억원) 등상반기 발생한 일회성 요인 반영에 기인한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 90,000원까지 높아졌다가 2018년4월 80,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 80,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	85,100	100,000	75,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 80,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 75,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180817	BUY(유지)	80,000
20180417	매수(유지)	80,000
20180209	매수(유지)	90,000
20180117	매수	90,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180817	KB증권	BUY(유지)	80,000
20180813	하이투자증권	BUY(MAINTAIN)	97,000
20180813	한국투자증권	매수(유지)	75,000
20180813	미래에셋대우	매수	80,000