[ET투자뉴스]한세실업, "예상보다 양호한 실…" MARKETPERFORM-대신증권

발행일 : 2018-08-16 16:27 업데이트 : 2018-08-16 16:27

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대신증권에서 16일 한세실업(105630)에 대해 "예상보다 양호한 실적, 업황 회복세는 좀 더 지켜볼 필요"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 19,000원을 내놓았다.

대신증권 유정현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'MARKETPERFORM로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권에서 한세실업(105630)에 대해 "의류 브랜드와 OEM value chain에서 OEM 기업들의 협상력이 뚜렷이 개선되었다고 보기는 아직 어려운 상황. 그러나 하반기 환율 여건이 동사에 우호적인 점을 고려하면 동사 주가의 상하단 band는 점진적으로 높아질 가능성도 있음"라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "2Q18 실적 Review: 전 사업부 예상보다 양호한 실적 기록. - 매출액 3,930억원(-2%, yoy), 영업이익 112억원(-14%, yoy), [OEM] 달러기준 매출액은 약 1.5% 증가했으며 환율 하락(-3%)으로 원화 매출액은 2% 감소했음. 그러나 환율 하락 여건 속에서도 면화 가격 등 원부자재 가격 상승분이 일부 판가에 반영되면서 영업이익률이 2.7%를 기록하며 영업이익이 당사 예상치 40억원을 크게 상회하는 88억원을 기록"라고 밝혔다.

한편 "하반기는 상반기보다 우호적인 환경, 그러나 아직 지켜볼 필요 있음. 3분기 환율이 1,140원 내외로 전년동기 수준으로 회복되었음. 수주 상황도 5% 성장으로 전반적인 상황은 상반기보다 개선된 상태. 지금 상황에서 주가가 크게 상승하기 위해서는 고마진의 양질의 수주가 크게 증가해야 하는데 이는 좀 더 지켜봐야 할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년8월 31,000원까지 높아졌다가 2018년7월 16,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 19,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	22,100	28,000	18,500

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 'MARKETPERFORM'의견 및 목표주가 19,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 28,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 18,500원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180816	MARKETPERFORM	19,000
20180706	MARKETPERFORM	16,000
20180516	시장수익률(하향)	21,000
20180404	매수(유지)	27,000
20180214	매수(유지)	27,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180816	DB금융투자	BUY(유지)	22,000
20180816	대신증권	MARKETPERFORM	19,000
20180816	신한금융투자	매수(유지)	23,000
20180607	메리츠종금증권	매수	28,000