[ET투자뉴스]한화케미칼, "2Q review …" BUY-삼성증권

발행일 : 2018-08-16 13:33 업데이트 : 2018-08-16 13:33

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삼성증권에서 16일 한화케미칼(009830)에 대해 "2Q review - 무난한 실적 vs 시장의 외면"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 28,000원을 내놓았다.

삼성증권 조현렬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 한화케미칼(009830)에 대해 "2Q 영업이익은 1,844억원(+7.1%QoQ)으로 컨센서스(+3.6%) 및 당사추정치(+2.3%)에 부합. 세전이익도 시장추정치에 부합(-0.8%)했지만, 순이익은 법인세율 증가로 하회(-14.2%). 전반적으로 예상했던 수준의 무난한 실적 시현."라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "2Q 영업이익 1,817억원(+22.5%QoQ)을 기록. 국제유가 상승에 따라 PE스프레드(LDPE/LLDPE)는 평균 10.2%하락하며, PE제품 이익은 전분기대비 감소. 가성소다 가격도 7.3%QoQ하락했지만, 전기요금 하락 폭이 커 이익은 오히려 개선. TDI 스프레드도 하락했지만, 스팟가격과 판매가격의 시차로 인해 2Q 이익은 개선. "라고 밝혔다.

한편 "2Q 영업이익 20억원(OPM 0.8%)으로 흑자전환. 주요 고객사의 국내 신차출시 효과로 수익성 개선. 3Q에도 고객사 판매회복으로 실적개선"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 45,000원이 고점으로, 반대로 40,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 28,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(INITIATE)	HOLD
목표주가	32,679	45,000	25,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 28,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 45,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180816	BUY	28,000
20180712	BUY	40,000
20180515	매수	40,000
20180223	매수	45,000
20180124	매수	45,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180816	삼성증권	BUY	28,000
20180816	키움증권	BUY(MAINTAIN)	36,000
20180816	DB금융투자	BUY(유지)	37,000
20180816	현대차투자증권	BUY	30,000