[ET투자뉴스]보령제약_주가등락폭이 작아

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 있어 6일 오전 10시35분 현재 전일대비 2.48% 오른 10,350원을 기록하고 있는 보령제약은 지난 1개월간 11.29% 상승했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 보령제약의 월간 주가수익률은 상당히 높았던 반면에 변동성은 가장 낮았다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 보령제약의 위험을 고려한 수익률은 6.2를 기록했는데, 변동성이 가장 낮은 상태로 유지되었기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 또한 코스피업종의 위험대비수익률 1.6보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 보령제약이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
동성제약	4.3%	28.8%	6.6
JW생명과학	3.0%	0.8%	0.2
일동제약	2.7%	6.5%	2.4
유나이티드제약	2.2%	-7.4%	-3.3
보령제약	1.8%	11.3%	6.2
의약품	1.8%	-1.8%	-1.0
코스피	0.6%	1.0%	1.6

관련종목들도 일제히 상승, 의약품업종 +0.87%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 의약품업종은 0.87% 상승중이다.

일동제약	22,900원 ▲500(+2.23%)	JW생명과학	25,900원 ▲750(+2.98%)
동성제약	20,800원 ▲100(+0.48%)	유나이티드제약	25,000원 ▲100(+0.40%)

증권사 목표주가 12,500원, 현재주가 대비 20% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 보령제약의 평균 목표주가는 12,500원이다. 현재 주가는 10,350원으로 2,150원(20%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 골든브릿지투자증권의 하태기 에널리스트가 " 안정적 영업실적, 신약 Pipeline 가치 증가, 동사는 유통재고 조정에서 벗어나 2018년 1분기부터 실적 턴어란운드에 성공했다. 카나브패밀리 등 주력 품목의 매출이뚜렷하게 회복, 1분기 매출액이 전년동기대비 11.9% 증가한 1,117억원이다. 수익성도 크게 회복되었다. 2017년 연간 매출원가율은 60.3% 였는데 금년 1분기는 58.6%로 크게 개선되었다. 1분기 판관비율도 2.9%p 개선된 33.4% 이다. 결과적으로 영업이익이 전년동기대비 81.7% 증가한 88원으로 나타난 것이다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 12,000원을 제시했고, 이베스트투자증권의 신재훈 에널리스트가 " 하반기 뚜렷한 실적성장 기대, 카나브패밀리는 151억원(카나브 105억원, 듀카브 41억원, 투베로 5억원), 트루리시티 53억원(+27억원 YoY), 프라닥사 42억원(+42억원 YoY)으로 추정하였다. 영업이익은 도입품목 매출상승에 따른 원가율 증가 및 도입품목 마케팅비용 집행 그리고 R&D 비용증가에 기인하여 직전분기 대비 감소할 것으로 예상한다…" (이)라며 투자의견 Buy (reinitiate)에 목표주가: 13,000원을 제시했다.

8월1일에 보령제약 2/4분기(2018년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	1,145.0억	42.0억	29.0억
직전분기 대비	2.5% 증가	52.4% 감소	54.3% 감소
전년동기 대비	5.1% 증가	438.5% 증가	326.5% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 0.24%로 업종평균 하회. PER은 7.9로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.83임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 보령제약은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	보령제약	동성제약	JW생명과학	일동제약	유나이티드제약
ROE	23.1	-0.3	17.3	7.3	13.6
PER	7.9	-	22.9	24.0	14.3
PBR	1.8	8.1	4.0	1.8	1.9
기준년월	2018년3월	2018년3월	2018년3월	2018년3월	2018년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 기관이 3일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 2일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 101,625주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 64,902주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 166,527주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

주가등락폭이 작아 최근 한달간 보령제약의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.43%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 18.03% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 72.25%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 18.03%를 보였으며 기관은 9.71%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 73.02%로 가장 높았고, 외국인이 16.19%로 그 뒤를 이었다. 기관은 10.77%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 강세, 투자심리는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 매수 에너지가 강화되고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

현재주가 근처인 10,100원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 10,100원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 10,100원대는 전체 거래의 19.4%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 9,710원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 10,100원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 10,100원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com