[ET투자뉴스]대림산업, "성장성 둔화 감안해…" BUY(유지)-DB금융투자

발행일 : 2018-08-03 09:28 업데이트 : 2018-08-03 09:28

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DB금융투자에서 3일 대림산업(000210)에 대해 "성장성 둔화 감안해도 너무 낮은 Valuation"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 108,000원을 내놓았다.

DB금융투자 조윤호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 대림산업(000210)에 대해 "대림산업의 18년 2분기 실적은 매출액 29,570억원(-4.8% YoY), 영업이익 2,250억원(57.3% YoY), 세전이익 3,007억원(+36.5% YoY)으로 집계되었다. 시장기대치를 훌쩍 뛰어넘는 호실적이었다. 시장 예상보다 매출액 감소 폭이 크지 않았고, 1분기에 이어 각 공종별로 원가율이 안정화됨에 따라 영업이익이 전년동기대비 크게 증가했다. 정상적인 상황에서 대림산업의 이익 창출력이 이 정도라는 것을 보여주는 실적이었다"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "18년 매출액 역성장에도 불구하고 분기 2,200~2,500억원의 영업이익을 시현하고 있다. 17년 이전과는 차원이 다른 영업이익을 시현하고 있는데 무엇보다 플랜트(해외)와 토목 부문 수익성이 안정화된 것에서 이유를 찾을 수 있다. 주택부문 이익이 온전히 실적에 반영되고 있음을 의미한다. 주택과 플랜트 매출액이 19년까지 감소할 것으로 전망되기 때문에 역성장은 불가피하겠지만 영업이익의 변동성은 크게 낮아질 것으로 전망된다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 120,000원까지 높아졌다가 2017년9월 100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 108,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	109,333	130,000	97,000

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 108,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 130,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY (I)'에 목표주가 97,000원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180803	BUY(유지)	108,000
20180427	매수(유지)	108,000
20180131	매수(유지)	100,000
20180126	BUY(유지)	100,000
20180117	매수	118,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180803	DB금융투자	BUY(유지)	108,000
20180803	현대차투자증권	BUY	102,000
20180803	KB증권	BUY	110,000
20180723	키움증권	BUY (UPGRADE)	100,000