[ET투자뉴스]한미약품, "R&D 비용 확대요…" BUY-KTB투자증권

발행일 : 2018-08-01 09:13 업데이트 : 2018-08-01 09:13

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KTB투자증권에서 1일 한미약품(128940)에 대해 "R&D 비용 확대요인에도 본사 수익성 개선 긍정적"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 600,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 이혜린, 강하영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 한미약품(128940)에 대해 "R&D+EBIT은 연결/별도 각각 YOY +24%/+17%로 50억 규모의 기술료 감소 고려시 우수한 실적. 자체개발 개량신약 매출호조에 따른 원가구조 개선과 비용통제 요인. 북경한미 위안화 기준 2Q 매출과 영업이익 YOY 각각 +1%, -2%로 실적 정체. 1Q일시적으로 재고수준 높아졌던 마미아이(YOY -47%) 제외 여타 주력 품목 매출 양호"라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "2Q 연결 매출 YOY +8%로 컨센서스 2% 상회. 별도 매출은 YOY +12%로 우리 추정치 5% 상회. 수출 및 기술료 제외 내수 의약품 매출 YOY +7%(cf. 2Q 원외처방 조제액 YOY +15%). 수출 YOY +83%(+152억), 제이브이엠 해외사업 매출 신규 반영 영향. 2Q 연결 영업이익 199억으로 YOY -7%, 컨센서스 3% 상회"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 400,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년1월 680,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 600,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	606,250	710,000	530,000

*최근 분기기준

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 600,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 710,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 530,000원을 제시한 바 있다.

<KTB투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180801	BUY	600,000
20180219	매수	610,000
20180130	매수	680,000
20180103	매수	660,000
20171101	매수	600,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180801	KTB투자증권	BUY	600,000
20180801	현대차투자증권	BUY	580,000
20180720	미래에셋대우	매수	680,000
20180720	SK증권	매수(유지)	620,000