[ET투자뉴스]KT&G, "상저하고를 기대…" BUY-삼성증권

발행일 : 2018-08-01 09:08 업데이트 : 2018-08-01 09:08

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삼성증권에서 1일 KT&G(033780)에 대해 "상저하고를 기대"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 130,000원을 내놓았다.

삼성증권 조상훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 KT&G(033780)에 대해 "2분기 연결기준 매출과 영업이익은 전년대비 각각 3.7%, 15.7% 감소한 1.12조원, 3,258억원을 기록하며, 당사 추정치와 컨센서스를 소폭 하회 하였음. 내수 일반담배 총 수요는 168억본을 기록하며 전년대비 11.1% 감소하였고, KT&G 의 판매량은 8.0% 감소하였으나 점유율은 전년대비 1.9%p 상승한 61.9%를 기록"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "수출 담배 ASP 가 전년대비 22% 감소한 갑당 28 센트를 기록하며, 13 개 분기만에 30 센트를 하회하였음. 이는 1) 2017 년에는 1 분기에 인센티브 물량이 지급된 반면, 2018 년에는 2 분기에 지급되었고, 2) 중남미, 아프리카 등신시장 개척으로 믹스가 악화되었기 때문. 3, 4 분기에는 인센티브 지급이 없다는 점을 감안하면, 하반기 수출 ASP 는 개선될 것"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 140,000원까지 높아졌다가 2018년2월 130,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 130,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	133,600	146,000	120,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 130,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 146,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180801	BUY	130,000
20180716	BUY	130,000
20180705	BUY	130,000
20180608	매수	130,000
20180511	매수	130,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180801	삼성증권	BUY	130,000
20180725	키움증권	OUTPERFORM (MAINTAIN)	121,000
20180719	한국투자증권	매수(유지)	125,000
20180717	하나금융투자	BUY	143,000