[ET투자뉴스]한미약품, "사노피 임상 자산화…" BUY-현대차투자증권

발행일 : 2018-08-01 08:54 업데이트 : 2018-08-01 08:54

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현대차투자증권에서 1일 한미약품(128940)에 대해 "사노피 임상 자산화보다 비용처리"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 580,000원을 내놓았다.

현대차투자증권 강양구 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 현대차투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대차투자증권에서 한미약품(128940)에 대해 "2Q18 실적 (연결기준): 순환기계 주력제품 양호한 성장 기록하며 시장 추정치 부합하는 실적 달성. 매출액 2,413억원 (YoY 8.3%), 영업이익 199억원 (YoY -7.4%, OPM 8.3%). 사노피에 기술수출된 핵심 파이프라인 ‘에페글레나타이드’ (지속형 당뇨치료제) 임상 비용 처리 결정: ‘18년 약 200-300억원 비용처리 예상되며 ‘18년, ‘19년 인식 비용 보다 높아질 전망"라고 분석했다.

또한 현대차투자증권에서 "Valuation 변경 내용: (1) LAPS GLP/GCG (HM12525A) 임상 2상 돌입에 따라 신약 개발 성공 확률 기존 22%에서 45%로 상향. 기존 가치 약 3,500억원에서 7,144억원으로 상향. (2)LAPS Insulin Combo 파이프라인 현재 임상 1상 중인 LAPS 인슐린 데이터 확인 후 임상 진입할 것으로 예정되어있어 비영업가치에서 제외"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

현대차투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 425,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년1월 690,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 580,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	607,143	710,000	530,000

*최근 분기기준

오늘 현대차투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 580,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 710,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 530,000원을 제시한 바 있다.

<현대차투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180801	BUY	580,000
20180608	매수	615,000
20180503	매수	615,000
20180322	매수	615,000
20180130	매수	690,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180801	현대차투자증권	BUY	580,000
20180720	미래에셋대우	매수	680,000
20180720	SK증권	매수(유지)	620,000
20180710	하나금융투자	BUY	710,000