[ET투자뉴스]S-Oil, "하반기 신규 설비 …" BUY(유지)-KB증권

발행일 : 2018-07-27 09:17 업데이트 : 2018-07-27 09:17

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KB증권에서 26일 S-Oil(010950)에 대해 "하반기 신규 설비 상업가동 예정"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 140,000원을 내놓았다.

KB증권 백영찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 S-Oil(010950)에 대해 "S-Oil의 2분기 매출액과 영업이익은 6조 31억원, 4,026억원으로 전년동기대비 29%, 243% 증가하였고, 컨센서스 (7/16 Fnguide 기준 영업이익 4,231억원)에도 부합하였다. 2분기 석유사업의 영업이익은 3,052억원 (OPM 6.4%)으로 전년동기대비 흑자전환하였고, 전분기대비로도 크게 증가하였다. 정제마진 상승과 더불어 국제유가 강세의 의한 재고관련손익 증가도 동시에 이루어졌다. 2분기 화학사업 영업이익은 165억원 (OPM 2.0%)으로 전년동기 및 전분기대비 크게 감소하였다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "3분기 매출액은 국제유가와 석유화학 제품의 가격 상승으로 인해 6조 369억원을 기록하며 전분기 및 전년대비 증가할 전망이다. 영업이익은 재고관련손익 축소와 정제마진 하락으로 인해 전분기대비 8.4% 감소한 3,689억원이 예상된다. 하반기 주목할 점은 4년간 진행해 온 신규 설비 (RUC/ODC 프로젝트)의 상업가동이다. B-C를 투입하여 휘발유/경유 등을 생산하는 RUC설비는 3분기 상업가동이 예상되고, 납사를 원료로 PO와 PP를 생산하는 ODC설비는 4분기부터 상업생산이 가능할 전망이다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 130,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년10월 160,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 140,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY	매수(상향)
목표주가	152,800	190,000	129,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 140,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'STRONG BUY'에 목표주가 190,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 129,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180726	BUY(유지)	140,000
20180618	BUY(유지)	147,000
20180601	매수(유지)	147,000
20180426	매수(유지)	147,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180726	KB증권	BUY(유지)	140,000
20180716	메리츠종금증권	BUY	165,000
20180712	삼성증권	BUY	150,000
20180711	KTB투자증권	BUY	155,000