[ET투자뉴스]대우조선해양, "중요한 것은 현금흐…" BUY-하나금융투자

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하나금융투자에서 25일 대우조선해양(042660)에 대해 "중요한 것은 현금흐름이다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 45,000원을 내놓았다. 하나금융투자 박무현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 91.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 하나금융투자에서 대우조선해양(042660)에 대해 "2000년 초부터 대우조선해양의 주가 수준은 현금의 증감에 영향을 받는 모습을 보여왔다. 2003~2006년 동안 대우조선해양의 시가총액이 상승하는 동안 영업이익은 적자가 확대되는 모습을 보였다. 이유는 2003~2004년에 늘렸던 선박 수주량의결과로 충당금(철판가 인상 등의 선반영 등)을 늘렸기 때문이다. 하지만 선박 건조량이 늘어날수록 현금흐름이 개선되고 차입금 규모가 줄어들면서 대우조선해양의 시가총액은 적자가 확대되는 구간에서 크게 상승했다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "대우조선해양은 선박 건조량이 견조한 상황이며 1분기 매각했던 드릴쉽 2척에 대한 매각대금의 일부가 2분기에 인식될 예정이므로 2분기 현금흐름은 대폭 늘어날 가능성이 높다. 망갈리아 조선소 등 자회사들의 정리매각 역시 현금흐름을 개선시키게 될 것이다. 대우조선해양의 순차입금은 2016년 말에는6.4조원에 달했지만 올해 1분기 말 기준으로는 3조원 수준으로 절반이상 감소되었다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 35,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 45,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	35,950	45,000	32,500

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 45,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 25.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 32,500원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20180725 BUY 45,000 20180719 BUY 45,000 20180628 BUY 45,000 20180618 BUY 45,000 20180612 매수 45,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20180725 하나금융투자 BUY 45,000 20180709 대신증권 BUY 32,500 20180704 유진투자증권 BUY(유지) 33,700 20180611 케이프투자증권 매수(유지) 35,500

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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