[ET투자뉴스]삼성중공업, "고난의 행군 …" 매수(유지)-한국투자증권

발행일 : 2018-07-24 09:20 업데이트 : 2018-07-24 09:20

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한국투자증권에서 24일 삼성중공업(010140)에 대해 "고난의 행군 "라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 9,000원을 내놓았다.

한국투자증권 이경자, 김치호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 삼성중공업(010140)에 대해 "2분기 매출은 전년대비 41% 감소한 가운데 드릴십 관련 손실이 390억원 반영되며 영업적자가 1,010억원으로 확대됐다. 씨드릴 드릴십 2척의 공정가치를 선가의 60%로 하향하며 평가손실 1,100억원이 반영됐다. 최근 대우조선해양이 동일 선박을 resale한 가격에 기준한 것이다. OCR 드릴십 1척의 lay-up 비용 470억원을 반영했다"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "현재까지 수주는 25억달러로 모두 상선이다. 시황이 강세인 LNG선 외에도 삼성중공업이 압도적 점유율을 보이는 셔틀탱커 위주로 수주전략을 펼치고 있다. 그러나 해양 수주 부진으로 연간 목표 82억달러 달성이 낙관적인 것만은 아니다. 최근 ‘Rosebank FPSO’ 실주로 4분기 ‘Reliance FPSO’(10억달러) 등 대체 프로젝트에 집중하고 있다"라고 밝혔다.

한편 "소폭이나마 1분기 대비 매출이 증가하며 2017년 부터 시작된 매출 급락은 진정세임을 보여줬다. 올해 상선 매출 비중은 45%지만 2019년에는 60%대로 해양 매출을 역전하며 전사 매출 증가폭이 커질 전망이다. 올 하반기만 지나면 이익 회복속도는 더욱 빨라질 것이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 15,000원까지 높아졌다가 2018년5월 9,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 9,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	중립(유지)
목표주가	9,479	12,500	7,500

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 9,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 12,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 7,500원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180724	매수(유지)	9,000
20180711	매수(유지)	9,000
20180531	매수(유지)	9,000
20180117	매수(유지)	11,500
20171207	매수(유지)	11,500

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180724	한국투자증권	매수(유지)	9,000
20180724	DB금융투자	BUY(유지)	9,800
20180717	현대차투자증권	BUY	8,800
20180713	KB증권	HOLD(유지)	7,500