[ET투자뉴스]한샘, "나아졌지만, 여전히…" BUY-KTB투자증권

발행일 : 2018-07-23 08:46 업데이트 : 2018-07-23 08:46

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KTB투자증권에서 23일 한샘(009240)에 대해 "나아졌지만, 여전히 부진"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 김선미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 한샘(009240)에 대해 "컨센서스 하회하는 부진한 실적 기록. 이사 건 수 증가에도 주택매매거래량 하락, 경쟁 강화에 따른 집객력 하락, 신제품 출시 지연 등의 영향으로 B2C부문 실적은 당사 예상치를 하회함. 입주물량 증가로 인해 상대적으로 수익성이 낮은 B2B부문 매출이 확대(YoY+22.8%, 매출비중 +28.1%)되면서 2Q OPM은 YoY -1.2%인 5.6%를 기록"라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "높아진 실적 기저(점당 매출), 외부환경 악화 영향을 벗어나지 못해 1Q에 이어2Q에도 실적 부진. 홈쇼핑 및 디자인파크 등을 통해 건자재 패키지 판매 확대 추진중에 있어 실적은 점진적으로 개선되겠으나, 이전과 같은 높은 valuation이 정당화 되기 위해서는 i) 시장 대비 높은 실적 성장률, ii) 외부환경 민감도 축소 등이 확인되어야 할 것. 주가 회복까지는 시간이 필요"라고 밝혔다.

한편 "기존 집 리모델링 수요를 잡기 위한 대리점 수의 확대가 필요한데, 이 역할을 해 주는 것이 홈쇼핑채널. 동사는 하반기 홈쇼핑 통한 건자재 패키지판매를 계획 중. 6월 시범 방영의 성과는 기대 이상. 하반기 계약 이어지며 부엌매출 YoY 성장 회복 기대"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 250,000원까지 높아졌다가 2018년4월 170,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 120,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	BUY(유지)	HOLD(유지)
목표주가	127,750	150,000	115,000

*최근 분기기준

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 120,000원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차투자증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 115,000원을 제시한 바 있다.

<KTB투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180723	BUY	120,000
20180417	매수	170,000
20180306	매수	200,000
20180206	매수	200,000
20180126	BUY	220,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180723	KTB투자증권	BUY	120,000
20180702	한화투자증권	BUY(유지)	150,000
20180607	현대차투자증권	MARKETPERFORM	115,000
20180509	KB증권	HOLD(유지)	126,000