[ET투자뉴스]현대건설기계, "중국 경제성장률 둔…" BUY(유지)-KB증권

발행일 : 2018-07-19 08:42 업데이트 : 2018-07-19 08:42

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KB증권에서 18일 현대건설기계(267270)에 대해 "중국 경제성장률 둔화에 대한 우려는 과도"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다.

KB증권 정동익, 장문준, 유재하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 현대건설기계(267270)에 대해 "KB증권은 2018년 중국 GDP성장률이 상반기 6.7%에서 하반기 6.5%로 둔화될 것으로 전망한다. 하지만 경기둔화에 대해 중국정부는 유동성 공급과 재정지출 확대라는 대응책을 갖고 있다. 또한 예상치 못한 수준의 경기침체 발생시 1998년이나 2008년처럼 경기 부양책이 나올 가능성도 있어 이미 주가가 크게 하락한 현 시점에서 과도한 우려는 불필요한 것으로 판단된다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "현대건설기계의 2018년 2분기 실적은 매출액 9,614억원 (+40.7% YoY), 영업이익 724억원(+102.4% YoY, 영업이익률 7.5%)을 기록하여 매출액과 영업이익 모두 컨센서스를 상회할 것으로 추정된다. 희망퇴직과 관련한 일회성비용 등에도 불구하고 신흥국 (중국, 인디아)에서의 건설기계 판매가 호조세를 이어간 것이 양호한 실적의 배경인 것으로 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "목표주가 하향은 실적추정치 변경에 따른 BPS변화, Peer그룹 밸류에이션 하락 및 할인율 확대 등을 반영한 데 따른 것이다. 최근 미-중 간 무역분쟁 재점화에 따른 시장의 변동성 증가와 당초 기대에 못 미친 지배주주지분 순이익 비중 등으로 주가가 크게 하락했으나 양호한 영업상황과 2분기 실적 등을 감안하면 추가적인 주가하락의 가능성은 제한적일 것으로 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 400,000원까지 높아졌다가 2018년7월 170,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 170,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	218,615	260,000	169,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 170,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 22.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 260,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 169,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180718	BUY(유지)	170,000
20180702	BUY(유지)	200,000
20180503	매수(유지)	235,000
20180412	매수(유지)	215,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180718	KB증권	BUY(유지)	170,000
20180716	하나금융투자	BUY	169,000
20180712	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	180,000
20180709	현대차투자증권	BUY	170,000