[ET투자뉴스]셀트리온, "흔들리지 않는 실적…" BUY(유지)-한화투자증권

발행일 : 2018-07-18 13:15 업데이트 : 2018-07-18 13:15

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

한화투자증권에서 18일 셀트리온(068270)에 대해 "흔들리지 않는 실적"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 360,000원을 내놓았다.

한화투자증권 신현준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 셀트리온(068270)에 대해 "2분기 매출액은 연결기준으로 전년동기대비 18.5% 증가한 2,916억 원, 영업이익은 전년동기대비 6.1% 증가한 1,468억 원으로 컨센서스(1,513억 원)에 부합할 것으로 전망된다. 글로벌 임상 2a상이 완료된 CT-P27(유행성/계절성 독감) 등 연구개발비 증가로 영업이익률은 전분기대비 소폭 하락하겠지만, 시장에서 우려하는 R&D 비용 자산화 이슈는 크게 문제되지 않을 것으로 판단된다"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "일부 시장에서 기대했던 미국향 램시마 출하가 2분기내에 인식되지 않아서 실망하는 투자 심리도 있으나, 연간 가이던스는 변함이 없을 것으로 판단된다. 허쥬마, 트룩시마가 미국 FDA로부터 받은 허가보류(CRL, complete response letter) 이슈는 트룩시마(5/30), 허쥬마(6/18)모두 보완자료 제출이 완료됨에 따라 이에 따른 할인 요소는 없다고판단된다"라고 밝혔다.

한편 "연구개발비 증가, 미국향 매출액 연초 예상 대비 소폭 감소에도 불구하고 동사의 연간 영업이익률은 50%를 상회할 것으로 전망된다. 허쥬마의 유럽시장 진입 속도가 앞선 항암제 바이오시밀러인 트룩시마의 뒤를 따른다면 동사의 실적 성장 속도는 여전히 매력적이라고 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 140,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 360,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	337,727	450,000	230,000

*최근 분기기준

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 360,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 450,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 230,000원을 제시한 바 있다.

<한화투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180718	BUY(유지)	360,000
20180510	매수(유지)	360,000
20171116	매수(유지)	270,000
20171109	매수(유지)	230,000
20170727	매수(유지)	140,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180718	한화투자증권	BUY(유지)	360,000
20180718	이베스트투자증권	BUY(MAINTAIN)	450,000
20180710	NH투자증권	BUY(유지)	340,000
20180628	현대차투자증권	BUY	360,000