[ET투자뉴스]LG유플러스, "유일하게 이익 성장…" BUY(유지)-DB금융투자

발행일 : 2018-07-17 09:58 업데이트 : 2018-07-17 09:58

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DB금융투자에서 17일 LG유플러스(032640)에 대해 "유일하게 이익 성장의 길을 걷는 중"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 17,500원을 내놓았다.

DB금융투자 신은정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 LG유플러스(032640)에 대해 "7월부터 시행되는 65세이상 기초연금 수급자 요금 감면 제도로 추가적인 무선 수익 감소가 예상되기 때문이다. 그러나 요금 감면 대상자 비중이 3사 중 가장 적고, MNP 시장경쟁 완화 아래 3Q18에도 가입자 순증 증가율이 높아 무선 수익 감소폭은 제한적일 것으로 예상된다.2H18은 무선 수익 감소와 12월 집행될 5G 관련 비용 증가로 영업이익이 부진하겠으나, 연간 영업이익은 8,977억원(+8.6%YoY)으로 3사 중 유일하게 이익 성장을 달성할 것으로 전망된다"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "2Q18 매출액은 3조1,148억원(+1.6%QoQ, +3.5%YoY), 영업이익은 2,469억원(+0.7%QoQ,+18.7%YoY)으로 시장 예상치인 매출액 3조348억원, 영업이익 2,136억원을 크게 상회할 것으로 전망된다. 컨센서스 상회 이유는 가입자 순증으로 인한 전체 무선 수익 감소폭 축소, IPTV를 중심으로한 TPS 수익 증대, 마케팅 비용 축소 기조가 이어 질 것으로 예상되기 때문이다"라고 밝혔다.

한편 "1) 무선 수익감소 폭이 3사 중 가장 적고, 2) TPS수익은 계속 전년대비 10%대의 성장률을 기록할 것으로 기대되며,3) 6월 27일 일몰된 합산 규제로 유선 방송 시장 재편이 기대되는 가운데, CATV 업체 인수로 추가적 이익 성장 모멘텀이 있다는 점에서 LG유플러스를 Top-pick으로 지속 제시한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	TRADING BUY
목표주가	17,617	20,000	16,000

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 17,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 20,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 16,000원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180717	BUY(유지)	17,500
20180508	매수(유지)	17,500
20180423	매수(유지)	17,500
20180323	매수(신규)	17,500

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180717	DB금융투자	BUY(유지)	17,500
20180716	KB증권	BUY(유지)	17,500
20180716	대신증권	BUY	18,000
20180713	메리츠종금증권	TRADING BUY	16,000