[ET투자뉴스]CJ제일제당, "세전이익은 전년대비…" BUY-삼성증권

발행일 : 2018-07-17 09:12 업데이트 : 2018-07-17 09:12

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삼성증권에서 16일 CJ제일제당(097950)에 대해 "세전이익은 전년대비 큰 폭으로 증가할 것"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 410,000원을 내놓았다.

삼성증권 조상훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 CJ제일제당(097950)에 대해 "바이오는 제품 판가 하락에도 불구하고 판매량 증가로 매출15.4% 증가 (셀렉타 편입효과 제외 시 6.0% 증가)할 것이고, 고수익성 제품 매출 비중 증가로 인해 영업이익 역시 157.7% 증가할 것. 4) 생물자원은 비우호적인 업황이 지속되며 매출은3.0% 감소하고, 영업적자를 지속할 것. CJ헬스케어 매각에 따른 영업외이익 증가 (약 1조원)로 세전이익은 전년대비 큰 폭으로 증가할 것"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "2분기 연결기준 매출과 영업이익은 각각 4.17조원 (+6.7% y-y), 1,804억원 (+12.8% y-y)을 기록하며, 컨센서스와 유사할 것으로 전망. CJ대한통운을 제외한 매출과 영업이익은 각각 2.2%,29.7% 증가한 2.38조원 (+2.2% y-y), 1,350억원 (+29.7% y-y)을 기록할 것. 부문별로는 1) 가공식품은 높은 성장성을 지속하며 매출과 영업이익 9.0%, 8.1% 증가할 것으로 예상"라고 밝혔다.

한편 "올해 가공식품 부문 수익성은 전년과유사한 수준을 기록할 수 있는데, 10% 중반대의 매출 성장세를 지속하고 있어 영업이익 역시 증가하고 있고, 성장하는 시장에서 시장 지배력이 높아지고 있어 긍정적으로 판단. 지난 3월 주요제품 가격 인상에 따른 효과는 하반기부터 반영될 가능성이 높고, 해외 가공식품 업체 M&A 이슈가 가시화될 경우 추가적인 모멘텀이 발생할 것으로 판단"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 480,000원까지 높아졌다가 2018년5월 410,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 410,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	435,933	510,000	400,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 410,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 510,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 400,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180716	BUY	410,000
20180511	매수	410,000
20180314	매수	430,000
20180209	매수	430,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180716	삼성증권	BUY	410,000
20180713	미래에셋대우	매수	460,000
20180712	DB금융투자	BUY(유지)	450,000
20180710	키움증권	BUY(MAINTAIN)	410,000